【行情評述】

滬深300股指期貨主力合約IF1409今日收盤報(bào)2337.6點(diǎn)，升水13點(diǎn)，跌0.61%。國債期貨震蕩,主力合約TF1412收盤報(bào)93.76元，上漲0.16%。

【市場資訊】

本周新股"10連發(fā)"，無疑將成為A股資金面的一次壓力測試，從而重壓股指。8月中上旬產(chǎn)業(yè)資本減持力度增大，減持金額達(dá)到81億之巨，嚴(yán)重壓制股指反彈。

8月26日，工信部部長苗圩在2014中國互聯(lián)網(wǎng)大會開幕式上表示，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展要深度實(shí)施寬帶中國的戰(zhàn)略，重點(diǎn)抓好專項(xiàng)行動的發(fā)展，加快4G的發(fā)展。此外積極推動電信服務(wù)的政策，鼓勵(lì)引導(dǎo)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的環(huán)境。

高盛周一（8月25日）發(fā)布報(bào)告指出，連續(xù)數(shù)月復(fù)蘇之后，中國經(jīng)濟(jì)7月份出現(xiàn)放緩跡象，不過投資者樂觀情緒、流動性環(huán)境維持寬松、外部資金流入以及滬港通和國企改革等政策利好依然支持中國股市上漲。

交易員透露，央行公開市場周二（8月26日）將進(jìn)行100億元14天期正回購操作，當(dāng)日公開市場有150億元28天期正回購到期，另有200億元14天期正回購到期。據(jù)此推算，當(dāng)日公開市場凈投放250億元。由于臨近月末，再加上新股集中IPO抽血的因素，短期資金面預(yù)計(jì)維持偏緊態(tài)勢，因此央行貼心釋放流動性。央行公開市場本周（8月23日-29日）將有650億元正回購到期，無逆回購及央票到期。中金公司報(bào)告指出，央行未來可能會重啟逆回購，或者再度使用定向降準(zhǔn)等措施，來避免資金面的沖擊，維持相對平穩(wěn)的資金來助力經(jīng)濟(jì)回升。

8月25日，華宸未來、華福、華富、華潤元大、華商、華泰柏瑞、華夏、匯豐晉信、匯添富、嘉實(shí)、建信、江信、交銀施羅德、金鷹、金元惠理、景順長城等16家基金公司率先披露了2014年基金半年度報(bào)告。從目前披露的觀點(diǎn)看，鑒于經(jīng)濟(jì)"微刺激"的加碼，基金經(jīng)理對于下半年市場預(yù)期整體高于上半年；風(fēng)格方面，基金判斷價(jià)值股與優(yōu)質(zhì)的成長股都將有所表現(xiàn)。而對于市場關(guān)注的滬港通，基金經(jīng)理都表現(xiàn)出了極大興趣。

國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員倪紅日表示:房地產(chǎn)稅與不動產(chǎn)登記之間有著密切的關(guān)系，在不動產(chǎn)統(tǒng)一登記正式明確之前，完整的信息系統(tǒng)沒有完全建立，房地產(chǎn)稅是沒有辦法進(jìn)行征收的。其認(rèn)為，二者或會同步推進(jìn)，新房地產(chǎn)稅的立法只能力爭在2016年或2017年推出。新房地產(chǎn)稅的實(shí)施，預(yù)計(jì)還要再滯后一些。

截至8月17日，四大行存款負(fù)增長近5300億元，其中中國銀行減少近2500億，工商銀行減少近1300億，建設(shè)銀行減少1000億，農(nóng)業(yè)銀行減少500億。同時(shí)，8月前兩周，四大行新增信貸規(guī)模僅560億元。一位大行高層指出，幾個(gè)大行的時(shí)點(diǎn)波動現(xiàn)象其實(shí)比較突出。這其中固然有部分理財(cái)產(chǎn)品到期的影響，但是"沖時(shí)點(diǎn)"的習(xí)慣做法，甚至"買存款"也是重要因素。業(yè)內(nèi)人士指出，對于銀行而言，當(dāng)月前二十天的存貸數(shù)據(jù)并不重要，但這樣的想法，可能在監(jiān)管和經(jīng)營的雙重壓力下，有所調(diào)整了。近期，財(cái)政部與銀監(jiān)會擬將"存款偏離度"指標(biāo)，納入銀行績效評價(jià)體系扣分項(xiàng)，這將對銀行月末"沖時(shí)點(diǎn)"攬存產(chǎn)生約束。

21世紀(jì)網(wǎng)報(bào)道，日前從接近國資委的人士處獨(dú)家獲悉，目前國家版國資國企改革設(shè)計(jì)方案制定總體順利，綱領(lǐng)性的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于完善國有資產(chǎn)管理體制的總體方案》和《國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整方案》，國資委和相關(guān)部門正在加快研究制定步伐，如果進(jìn)展順利，有望年內(nèi)出臺。

【操作建議】

萎靡的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)給市場帶來壓力，本周新股上市對資金面也有不小的壓力，以高盛和中信為代表的機(jī)構(gòu)多空分歧劇大。但長期看來管理層改革動作不斷，提升了市場人氣。流動性方面依然有望保持寬松、外部資金流入等對股市提供了支撐。股指IF1409短期震蕩調(diào)整概率較大，短期以2300為多空分水嶺。多長線多單等待機(jī)會，注意跟隨止損。國債期貨短期內(nèi)可能延續(xù)震蕩偏暖的格局。