5月27日菜粕1409合約報(bào)價(jià)最高達(dá)到3118元/噸，8月20日最低成交價(jià)為2497元/噸，三個(gè)月內(nèi)價(jià)格下跌超過(guò)600元/噸。蛋白原料之首大豆供應(yīng)量超預(yù)期、2014/2015年度進(jìn)口菜籽同比增加、豆粕與菜粕價(jià)差較小以及2014年水產(chǎn)旺季不旺，是菜粕價(jià)格大幅下跌的主要原因。

　　全球大豆供應(yīng)預(yù)期增加

　　2013/2014年度大豆種植收益遠(yuǎn)高于玉米，刺激美國(guó)農(nóng)民在2014/2015年度擴(kuò)種大豆，種植面積增長(zhǎng)10%。截至目前，美國(guó)中西部大豆主產(chǎn)區(qū)天氣優(yōu)良，大豆單產(chǎn)預(yù)估值不斷攀升，或提振美國(guó)新豆供應(yīng)量同比增長(zhǎng)15%。另外，南美還有大量的大豆庫(kù)存，新豆種植面積也在繼續(xù)增加。全球大豆供應(yīng)量快速增長(zhǎng)，使得CBOT11月大豆合約價(jià)格從5月底最高1279美分/蒲式耳下跌至最低點(diǎn)1035美分/蒲式耳，跌幅達(dá)19%。

　　進(jìn)口增加抵消國(guó)內(nèi)減產(chǎn)

　　3月開(kāi)始，一直到5月底，受?chē)?guó)產(chǎn)菜籽減產(chǎn)推動(dòng)，菜粕價(jià)格大幅上漲。實(shí)際上，綜合國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)情況以及實(shí)地調(diào)研，今年菜籽產(chǎn)量同比減少不到50萬(wàn)噸，雖然湖北、湖南、安徽、江蘇等地菜籽減產(chǎn)10%—25%，但四川等地的菜籽產(chǎn)量同比有所增加。同時(shí)，1—9月菜籽進(jìn)口量同比預(yù)計(jì)增加140萬(wàn)噸?？偟膩?lái)說(shuō)，今年1—9月，菜粕供應(yīng)量同比依然增加。

　　相比豆粕缺乏使用價(jià)值

　　從1月開(kāi)始，豆粕與菜粕的價(jià)差在550—950元/噸的區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，而去年二者價(jià)差在800—1750元/噸。當(dāng)二者價(jià)差低于800元/噸時(shí)，禽類(lèi)飼料中基本不用菜粕，水產(chǎn)飼料中的菜粕比例也有所下調(diào)。當(dāng)二者價(jià)差低于700元/噸，甚至達(dá)到600元/噸時(shí)，水產(chǎn)飼料中菜粕的使用比例將放到最小值。

　　也就是說(shuō)，去年水產(chǎn)飼料中菜粕的使用比例在20%—40%，今年或?qū)⑾抡{(diào)至10%—20%。如果按照同樣的水產(chǎn)飼料產(chǎn)量計(jì)算，近幾個(gè)月的菜粕使用量將同比減少50%。

　　水產(chǎn)消費(fèi)旺季不旺

　　6月開(kāi)始，水產(chǎn)步入旺季，7、8月是一年中飼料需求較大的月份。正常年份，從4月開(kāi)始，水產(chǎn)飼料的銷(xiāo)量會(huì)以30%的環(huán)比速度增加。而根據(jù)相關(guān)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年7月水產(chǎn)飼料產(chǎn)量環(huán)比增幅不到4%。進(jìn)入8月，依然沒(méi)有明顯改善。今年華東、華中地區(qū)低溫多雨，對(duì)水產(chǎn)飼料的需求不利，這與油廠菜粕庫(kù)存高企、下游提貨緩慢相呼應(yīng)。