中國8月匯豐制造業(yè)PMI初值50.3，為3個月低點，預期51.5，前值51.7。這個月的匯豐PMI數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟增長動能再次放緩，與此前公布的7月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)互相驗證。另一方面，上證報報道，十新股下周申購。業(yè)內人士稱，預計下周申購凍結資金將繼續(xù)攀升，達到9000億元左右。銀行板塊近期走勢較差，與不斷上升的不良率有關。昨日交通銀行首席風險官楊東平今日在2014年中期業(yè)績說明會上表示，該行上半年新增不良貸款仍集中于華東的鋼貿行業(yè)，預計問題鋼貿貸款還需要時間消化。

本輪多頭的籌碼和優(yōu)勢，一是滬港通的美好愿景，一是政策面的大力扶持；空頭的籌碼是目前我國經(jīng)濟仍處弱勢，房地產、地方債等問題還沒有徹底解決，經(jīng)濟轉型還面臨諸多問題。目前情況看，壞消息是實實在在的，而好消息更多地表現(xiàn)為一種愿景，如果單純從利好、利空籌碼角度看，平衡很難靠多空主力自身打破。

雖然7月各項宏觀數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，低于市場預期，顯示經(jīng)濟復蘇動能不足。但面對經(jīng)濟下行壓力，市場對于降息等政策托市的預期升溫。雖然由無風險利率下降以及滬港通推動的藍籌股估值修復行情或還有空間，但市場的偏樂觀預期已轉為謹慎。后市建議保持中性偏謹慎心態(tài)，股指或能維持震蕩，但重心可能較前期有所下移。

今日股指1408合約以震蕩為主，盤中上下的幅度都不大，股指近期跌幅不深，暗示還會有震蕩反彈，量能沒有有效放大短期將抑制上漲空間。操作上： IF1409均價2380一線的空單40%持倉繼續(xù)持有，在2340一線少量減倉，剩余空單繼續(xù)持有，觀察行情是否有持續(xù)性，短期的壓力2403一線，上破則止損。