雖然昨日發(fā)布的8月匯豐中國制造業(yè)PMI初值不及預(yù)期，但國內(nèi)商品期貨盤面并未受到明顯影響。受隔夜外盤走高以及現(xiàn)貨市場利多提振，21日國內(nèi)有色金屬及建材類期貨價格出現(xiàn)較大幅度上漲，煤焦鋼品種走勢相對低迷，農(nóng)產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)。有分析人士提醒，近期各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢料將放緩，期市回調(diào)風(fēng)險正在積累。

數(shù)據(jù)顯示，8月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為50.3，結(jié)束了此前連續(xù)4個月的升勢，跌至3個月新低，不過仍略高于50榮枯線，說明制造業(yè)活動尚處擴(kuò)張區(qū)間。分項(xiàng)指數(shù)方面，新訂單指數(shù)回落2個百分點(diǎn)，新出口訂單指數(shù)回落1.2個百分點(diǎn)。

“需求走弱拖累產(chǎn)出回落。投入及產(chǎn)出價格指數(shù)雙雙降至50以下，物價下行壓力再現(xiàn)。企業(yè)去庫存仍遲緩?！眳R豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌判斷，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在繼續(xù)，但動能有所減弱，目前需要更多支持政策幫助鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在經(jīng)濟(jì)活動出現(xiàn)更為持續(xù)的反彈之前，貨幣和財(cái)政政策應(yīng)維持寬松。

金鵬期貨總經(jīng)理喻猛國表示，近期包括固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)、信貸、工業(yè)生產(chǎn)增速、發(fā)電量等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)均不盡如人意，中國經(jīng)濟(jì)“旺季不旺”，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢仍保持，但基礎(chǔ)薄弱，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。

中期研究院宏觀策略分析師李莉表示，去年下半年GDP基數(shù)較高，為完成預(yù)定的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，今年下半年的GDP增長必須強(qiáng)勁。由于改革紅利短期內(nèi)難以釋放，目前政府除了繼續(xù)加碼“微刺激”政策外并無更好的辦法。她預(yù)計(jì)，下半年政策寬松的基調(diào)仍會延續(xù)。貨幣政策方面，除了繼續(xù)進(jìn)行定向調(diào)控操作外，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭受阻，三季度有降準(zhǔn)甚至降息的可能；財(cái)政政策方面，政府有可能通過提高全年財(cái)政赤字水平等方式“穩(wěn)增長”。

“當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，商品消費(fèi)將受到影響，并對期貨價格走勢構(gòu)成壓力；20日美聯(lián)儲會議上‘鷹派’觀點(diǎn)占據(jù)主流，量化寬松政策退出的路線圖愈發(fā)清晰，美元指數(shù)牛市特征初顯，也將對大宗商品價格產(chǎn)生抑制作用?！备窳执笕A期貨研究所所長李永民認(rèn)為，國內(nèi)期市總體將延續(xù)振蕩整理格局，在宏觀經(jīng)濟(jì)走出低谷前，每次上漲只能解讀為反彈而非反轉(zhuǎn)。

“目前房地產(chǎn)市場仍在調(diào)整，這是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大隱患，下半年更多救市措施有望出臺。另外，政府對鐵路投資及棚戶區(qū)改造支持力度的加大也有助于對沖房地產(chǎn)投資下滑的壓力，相關(guān)政策落地后有望明顯提振建材板塊的走勢?！卑残牌谪浄治鰩熗跽丫f。