【行情評述】

今日利率債收益率整體小幅上行，早盤浙江債招標與市場預期差異不大，國開債招標與前一日曲線和估值較為接近?，F(xiàn)券方面，國債中長端整體上行2-3BP其中5、10年期分別上行3-4BP至3.99%和4.24%。非國開債今日交投較為清淡，但國開債今日成交活躍，收益率整體上行。其中政策性金融債收益率曲線(國開行)3、5年在報價和成交的帶動下上行2-4BP至4.73%和4.91%。

今日中短期票據(jù)高等級曲線收益率小幅下行，中低信用等級曲線收益率則漲跌互現(xiàn)。具體來看，中短期票據(jù)AAA曲線4、7年期在13中電投MTN2和14招商局MTN001等券的報價和成交的帶動下下行2-3BP至5.18%和5.46%的水平;中低信用等級方面，14淮北礦業(yè)MTN001和14云政金融MTN001的成交帶動中短期票據(jù)AA曲線5年期下行2BP至6.40%的水平。

今日城投債收益率整體穩(wěn)定。具體來看，受09蘭城投債成交影響，中債城投債收益率曲線(AA)2年期穩(wěn)定于6.59%。5年期受14龍泉國投債、14津南債、14西永微電債等券成交影響，下行2BP至6.44%。中債城投債收益率曲線(AA(2))5年期受13濰濱投債、14萊山債、14神木債等券成交帶動下行2BP至6.78%。

周二(8月19日)，國債期貨主力合約 TF1412合約報93.452元，跌0.254元或0.27%，成交2345手 。此外，國債期貨合約TF1409收盤報93.064元，跌0.134元或0.14%，成交554手。;國債期貨TF1503合約報93.85元，跌0.31元或0.33%，成交5手。

【后市展望及操作策略】

周二(8月19日)，國債期貨續(xù)跌。當日，主力合約TF1412收報93.452元，跌0.254元或0.27%。

中國銀行間市場現(xiàn)券收益率及IRS(利率互換)周二繼續(xù)小幅反彈。今日央行正回購操作并未縮量，雖然受“指導”的回購利率仍低企，但實際資金面緊勢不改，且今日國開行新債短端中標收益率偏高，令二級相關品種再承壓，相較之下，長端品種收益率漲幅稍遜?，F(xiàn)券市場，10年國開140205，全天成交5.03-045%，10年債140012全天成交區(qū)間4.22-25%，7年債140013成交在4.17-185%，期債1412對應CTD券收益率在4.1837%，與二級市場持平。

依然維持前期做多觀點，對于國債期貨主力合約TF1412，近期震蕩區(qū)間93.2-93.8，短線投資者可以維持區(qū)間高拋低吸的操作策略，長線投資者可以在支撐位附近逢低建多。

【宏觀消息】

1、資金面

本周二(08月19日)銀行間隔夜回購利率2.8378%，較上一個交易日下跌1個BP，7天加權平均利率3.2877%，較上一個交易日上漲4個BP，14天加權平均利率3.4547%，較上一個交易日下跌2個BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權平均利率4.2281%，較上一交易日上漲10個BP，1個月加權平均利率4.2821%，較上一交易日下跌15個BP，3個月加權平均利率4.5186%，較上一交易日下跌8個BP;隔夜拆借利率加權平均價為2.8646%，較上一個交易日持平;7天隔夜拆借利率加權平均價為3.4316%，較上一交易日下跌2個BP;SHIBOR隔夜利率2.8350%，較上一交易日下跌2個BP，一周SHIBOR較上一個交易日下跌4個BP，加權均價3.2370%，2周SHIBOR較上一個交易日下跌3個BP，加權均價3.4770%，一個月SHIBOR較上一交易日上漲5個BP，加權均價4.3630%。