【行情評(píng)述】

今日利率債收益率整體小幅上行為主，早盤招標(biāo)的青島債與市場(chǎng)預(yù)期相差不大，午后農(nóng)發(fā)債招標(biāo)與前一日曲線較為貼近。現(xiàn)券方面，國(guó)債7、10年在報(bào)價(jià)和成交的帶動(dòng)下上行1-2BP至4.16%和4.21%。非國(guó)開債今日成交較為清淡，中短端整體小幅上行，但10年期以上小幅下行。國(guó)開債今日較為活躍，各期限小幅上行，值得注意的是，近一周以來(lái)，政策性金融債收益率曲線（國(guó)開行）7、10年的成交收益率持平，曲線極為平坦。

今日中短期票據(jù)交投不甚活躍，收益率小幅波動(dòng)。具體來(lái)看，中短期票據(jù)AAA曲線2、6年期在13中糧MTN1和13北車集MTN2等券的報(bào)價(jià)和成交的帶動(dòng)下下行1-2BP至4.88%和5.38%的水平；中低信用等級(jí)方面，13華晨MTN1的成交使中短期票據(jù)AA+曲線4年期維持在5.64%的水平。

今日城投債交投熱情較上周有所減退，收益率整體平穩(wěn)。具體來(lái)看， 12西江債成交帶動(dòng)中債城投債收益率曲線(AA) 7年期小幅上行1BP至6.85%。受12嘉善債、13南城發(fā)債、13余開投債等券成交影響，中債城投債收益率曲線(AA(2))3年期穩(wěn)定于6.25%水平。

周一（8月18日），國(guó)債期貨主力合約TF1412收盤報(bào)93.696元，跌0.144元或0.15%，成交1593手。此外，國(guó)債期貨TF1409收盤報(bào)93.2元，跌0.112元或0.12%，成交458手；國(guó)債期貨TF1503合約報(bào)94.13元，跌0.128元或0.14%，成交4手。

【后市展望及操作策略】

周一（8月18日），國(guó)債期貨略有回調(diào)。當(dāng)日，主力合約TF1412收?qǐng)?bào)93.696元，跌0.144元或0.15%。

中國(guó)銀行間市場(chǎng)現(xiàn)券收益率及IRS(利率互換)周一均略反彈。今日消息面淡靜，整體成交清淡，資金狀況是主要影響因素，質(zhì)押式回購(gòu)利率雖有所下行，但實(shí)際流動(dòng)性顯緊，導(dǎo)致現(xiàn)券亦稍承受賣壓，關(guān)注明日正回購(gòu)是否縮量?，F(xiàn)券市場(chǎng)，10年國(guó)開140215，全天成交5.07%，10年債140012全天成交區(qū)間4.21%，7年債140013成交在4.15%，期債1412對(duì)應(yīng)CTD券收益率在4.1376%，與二級(jí)市場(chǎng)持平。

依然維持前期做多觀點(diǎn)，對(duì)于國(guó)債期貨主力合約TF1412，近期震蕩區(qū)間93.2-93.8，短線投資者可以維持區(qū)間高拋低吸的操作策略，長(zhǎng)線投資者可以在支撐位附近逢低建多。

【宏觀消息】

1、資金面

本周一（08月18日）銀行間隔夜回購(gòu)利率2.8473%，較上一個(gè)交易日下跌5個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.2498%，較上一個(gè)交易日下跌14個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率3.4752%，較上一個(gè)交易日下跌11個(gè)BP，21天及以上期限的利率不同幅度下跌，其中21天加權(quán)平均利率4.1249%，較上一交易日下跌28個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率4.4282%，較上一交易日下跌10個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.6030%，較上一交易日下跌4個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.8680%，較上一個(gè)交易日下跌5個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.4479%，較上一交易日上漲1個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.8580%，較上一交易日下跌3個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌7個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.2760%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日持平，加權(quán)均價(jià)3.5100%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日上漲14個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.3100%。

2、債市日歷

周二國(guó)開行發(fā)行150億金融債。