【債券市場(chǎng)及國(guó)債期貨市場(chǎng)走勢(shì)】

上周五銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券窄幅波動(dòng)，利率互換(IRS)則小幅反彈，由宏觀數(shù)據(jù)以及國(guó)務(wù)院緩解融資難舉措引發(fā)的一波強(qiáng)勢(shì)暫歇，由于短期積累了不少獲利盤，以及近期新債供給壓力較大，市場(chǎng)需要一定時(shí)間消化整固。剩余期限約9.44年的國(guó)開行固息債140205券最新報(bào)價(jià)收益率在5.0350%/4.96%，周四尾盤為5.00%/4.97%。中金所五年期國(guó)債期貨主力合約TF1412收?qǐng)?bào)93.836元人民幣，較周四結(jié)算價(jià)漲0.132元，或0.14%。周五多批新債招標(biāo)，供給壓力不小，但現(xiàn)券波動(dòng)有限，此外止盈盤雖有浮現(xiàn)，但買需仍能支撐，說明市場(chǎng)心態(tài)尚屬平穩(wěn)。周五有財(cái)政部?jī)赡昶趪?guó)債、財(cái)政部代發(fā)三年和五年期地方債、進(jìn)出口行兩期債以及建行和農(nóng)行的二級(jí)資本債同日招標(biāo)發(fā)行。其中財(cái)政部稍早招標(biāo)發(fā)行的260億元人民幣兩年期固息國(guó)債，中標(biāo)利率為3.89%，略低于3.91%的市場(chǎng)預(yù)測(cè)均值。

【操作建議】

對(duì)今日上午早盤階段交易建議如下：

國(guó)債期貨：上周整體上貨幣實(shí)際運(yùn)行較為平穩(wěn)，短期、中期Shibor保持持續(xù)下行的態(tài)勢(shì)，僅僅是下行的斜率已經(jīng)趨緩。在上周出現(xiàn)預(yù)期外的風(fēng)波，央行公布了7月份社會(huì)融資規(guī)模為2731億元，當(dāng)月人民幣貸款增加3852億元，同比減少3145億元。這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，直接引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擔(dān)憂。股市在數(shù)據(jù)出臺(tái)之后快速跳水，信貸數(shù)據(jù)超出預(yù)期的下滑與前期向好的GDP數(shù)據(jù)以及PMI數(shù)據(jù)形成了背離，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。操作上，區(qū)間震蕩格局或?qū)⒋蚱?，短多介?3.5止損，關(guān)注TF1412合約的94上方阻力。