期貨公司資管“一對(duì)多”業(yè)務(wù)限制將被放開(kāi)

資管產(chǎn)品管理框架將統(tǒng)一

近日，證監(jiān)會(huì)在向部分期貨公司、券商下發(fā)的《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下稱《辦法》）中提出，將分散在不同機(jī)構(gòu)以不同載體出現(xiàn)的資管產(chǎn)品納入統(tǒng)一管理框架。同時(shí)，《辦法》還特別說(shuō)明，將放開(kāi)期貨公司資管“一對(duì)多”業(yè)務(wù)限制，允許期貨公司非公開(kāi)募集多個(gè)客戶的資金開(kāi)展資管業(yè)務(wù)。

國(guó)泰君安期貨資管部高級(jí)總監(jiān)金士星看完《辦法》后對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，券商和基金公司的資管規(guī)則近些年都有較大的變革，而期貨公司的資管規(guī)則相對(duì)保守。“現(xiàn)在監(jiān)管層將其納入統(tǒng)一管理框架，意味著大家站在同一起跑線上了，期貨公司資管在監(jiān)管上終于享受到‘國(guó)民待遇’了?！?/div>

事實(shí)上，期貨公司目前接受特定多客戶委托的業(yè)務(wù)方式還沒(méi)有相關(guān)的細(xì)則，導(dǎo)致其資金募集渠道不暢，管理成本過(guò)高?！捌谪浌救粝虢邮芏嗫蛻粑?，管理人只能借助其他資金募集平臺(tái)來(lái)操作，而此次政策一旦落實(shí)下來(lái)，期貨公司接受客戶委托的方式會(huì)大大豐富，期貨公司也可以發(fā)行更為多樣化的資管產(chǎn)品?！苯鹗啃钦f(shuō)。

記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，目前多數(shù)期貨公司資管部管理的資金僅有幾百萬(wàn)元，未來(lái)隨著“一對(duì)多”業(yè)務(wù)的放開(kāi)，該業(yè)務(wù)的資金規(guī)模無(wú)疑有很大的拓展空間。

對(duì)此，國(guó)海良時(shí)期貨資管部（籌）負(fù)責(zé)人趙菁菁表示，目前期貨公司需要豐富既有策略，以容納更多的資金，同時(shí)，“一對(duì)多”業(yè)務(wù)放開(kāi)后，期貨公司在技術(shù)上也會(huì)面臨比較復(fù)雜的情況，如需要應(yīng)對(duì)不同投資者在不同時(shí)間段的申購(gòu)和贖回，這就需要期貨公司配套相應(yīng)的系統(tǒng)。

“‘一對(duì)多’業(yè)務(wù)放開(kāi)后，期貨公司會(huì)非常忙碌?！绷硪患掖笮推谪浌鞠嚓P(guān)負(fù)責(zé)人介紹，為了迎接此業(yè)務(wù)，目前公司在技術(shù)系統(tǒng)、合約文本、清算估值、策略等方面均在做準(zhǔn)備。

此外，東證期貨資管部副總經(jīng)理顏柏青還認(rèn)為，期貨公司的產(chǎn)品銷售能力也一定要跟上?！跋噍^于永安期貨、廣發(fā)期貨等銷售能力較強(qiáng)的公司，多數(shù)期貨公司在銷售渠道上還比較薄弱，短期內(nèi)期貨公司借助基金專戶發(fā)產(chǎn)品的形式不會(huì)發(fā)生大的改變?！鳖伆厍嗾f(shuō)。

關(guān)于《辦法》中涉及期貨公司資管的規(guī)定能否完全落實(shí)，受訪的多名業(yè)內(nèi)人士均表示可能性很大?！捌谪浌緦?duì)風(fēng)險(xiǎn)管理、平臺(tái)搭建、IT技術(shù)以及外部投顧都有較深的了解，如果發(fā)揮這些長(zhǎng)處，期貨公司資管業(yè)務(wù)一定會(huì)有較大的發(fā)展空間?！?/div>

記者了解到，多數(shù)期貨公司其實(shí)早已在準(zhǔn)備“一對(duì)多”業(yè)務(wù)。“我們?cè)诓少?gòu)資產(chǎn)管理系統(tǒng)的時(shí)候會(huì)把能不能做‘一對(duì)多’業(yè)務(wù)作為考慮的主要因素。在策略設(shè)計(jì)上我們也會(huì)考慮。”顏柏青同時(shí)告訴記者，東證期貨近期之所以將在全國(guó)各省市的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)從原來(lái)的十幾家增長(zhǎng)到現(xiàn)在的三十多家，就是在為未來(lái)的銷售渠道做準(zhǔn)備。

但業(yè)內(nèi)人士同時(shí)認(rèn)為，“一對(duì)多”業(yè)務(wù)放開(kāi)后，期貨公司資管業(yè)務(wù)要想有質(zhì)的變化，還需要一個(gè)長(zhǎng)久的過(guò)程。“衍生品的核心還在于風(fēng)險(xiǎn)管理能力，期貨公司資管要想質(zhì)變，還需要圍繞這一能力搭建起包括投研、交易、銷售等全方位的完整體系，這些需要期貨公司在人力、財(cái)力上的不斷投入。”

責(zé)任編輯：葉曉丹

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