截至目前，美國天氣良好，大豆等作物生長優(yōu)良率居高不下，美豆豐收預期依舊強烈，這使得國際大豆價格長期處于低位盤整。雖然國際豆類市場偏空氣氛依舊濃重，但相關基本面信息已經消化兩個多月，并且隨著國內大量豆粕未執(zhí)行合同的執(zhí)行，后續(xù)豆粕庫存有望緩慢降低，預計未來一段時間豆粕仍將維持在相對低位的區(qū)間運行。

　　菜粕弱勢持續(xù)，牽累豆粕價格

　　最近一個多月，國內南方地區(qū)出現頻繁的降雨，尤其是連續(xù)的臺風，損害了南方地區(qū)部分水產養(yǎng)殖對菜粕、豆粕的需求，持續(xù)的陰雨天氣使飼料企業(yè)對菜粕等的補貨積極性降低。隨著粕類消費的降低，貿易商亦減少囤貨，而油廠因菜粕出貨緩慢，被迫降價，個別工廠臨近脹庫危險，這使得豆粕市場也受到牽累。

　　美豆預期豐收，豆粕下跌兌現

　　由于美國農業(yè)部接連發(fā)布利空豆類的報告，過去兩個月，國內豆粕價格出現持續(xù)下滑，就價格而言，利空消息已基本兌現。通常在供需層面出現的利空，很可能會使市場走出超跌狀態(tài)，當下的豆粕市場便有此嫌疑。雖然最新的美國月度供需報告繼續(xù)調高了美豆產量預期至38.16億蒲式耳，但低于市場預期的38.23億蒲式耳，而因其壓榨、出口等重要數據未有變動，市場對美國農業(yè)部8月供需報告的準確程度存疑，由此豆粕市場受其影響已經較之前的報告明顯減弱。

　　養(yǎng)殖改善緩慢，豆粕難現單邊行情

　　自春節(jié)以后，國內生豬市場價格逐漸走弱，使生豬、能繁母豬存欄量持續(xù)下滑。截至7月底，能繁母豬存欄已經降低至4538萬頭，同比降低9.1%，為連續(xù)6個月低于正常水平，且為連續(xù)11個月同比降低；而生豬存欄處于4.3億頭，同比減少5.4%，為連續(xù)8個月同比降低。由于養(yǎng)殖行業(yè)處于低迷狀態(tài)，豆粕消費也處于低谷，隨著后續(xù)節(jié)假日增多、存欄降低放緩，生豬等養(yǎng)殖有望逐漸走出低谷，豆粕消費或將有緩慢提升。

　　除此以外，在過去一段時間，國內大豆進口到港量較大、供應充足，亦是壓制豆粕市場的主要因素。目前統(tǒng)計，8月我國進口大豆到港將較7月有所降低，但仍將達到600萬—620萬噸水平，因數據為國內一個月左右的大豆壓榨需求，因而也并不會產生過高壓制作用，這也將使得豆粕難以走出單邊行情。

　　操作上，初步預計豆粕1501合約處于3150—3350元/噸區(qū)域內運行，因而操作可維持高拋低吸思路進行，因并非單邊狀態(tài)，并且國內外豆類供需面并未確定，因而操作倉量不宜過大。