今日利率債收益率中短端小幅上行，但長端小幅下行。具體來看，國開債早間招標與前一日曲線相差不大?，F(xiàn)券方面，國債中短端小幅上行，長端保持穩(wěn)定。政策性金融債收益率曲線（國開行）五年期在一二級市場的帶動下上行2BP至4.89%。

今日中短期票據(jù)收益率小幅波動,曲線長端收益率整體上行。具體來看，中短期票據(jù)AAA曲線5年期在14陜延油MTN002等券的報價和成交的帶動下下行2BP至5.36%的水平，10年期在14中節(jié)能MTN002成交的帶動下上行2BP至5.75%的水平。中低信用等級方面，14營口港MTN001的成交帶動中短期票據(jù)AA+曲線10年期上行4BP至6.47%水平。

今日中低等級城投債報價收益率較低，但成交相對較少，中高等級城投債交投活躍，收益率整體偏低。具體來看，12鄭州城投債成交帶動中債城投債收益率曲線(AA＋)3年期下行4BP至5.60%。 12紹新城債、09晉交投債、12渝富債、13常高新債、13武清國投債02、14茂名交投債等券豐富成交帶動中債城投債收益率曲線(AA)3-5年期下行1-3BP至5.99%、6.24%和6.50%。

周二（8月12日），國債期貨主力合約TF1409收盤報92.696元，跌0.264元或0.28%，成交1388手。此外，國債期貨TF1412合約報93.272元，跌0.216元或0.23%，成交710手；國債期貨TF1503合約報93.764元，跌0.148元或0.16%，成交14手。

【后市展望及操作策略】

周二（8月12日），國債期貨主力受換月及信貸數(shù)據(jù)向暖預(yù)期影響尾盤走弱。當日，主力合約TF1409收報92.696元，跌0.264元或0.28%。

中國銀行間市場周二現(xiàn)券及國債期貨齊頭走弱，人民幣利率互換(IRS)上揚；因有機構(gòu)預(yù)期7月新增貸款或向暖，且受部分期限新債發(fā)行利率定位略高擾動?，F(xiàn)券市場，10年債140012全天成交在4.275-30%，7年債140013成交在4.195-21%，期債1409對應(yīng)CTD券收益率在4.2850%，TF1409收益率高估5個BP ，1412對應(yīng)CTD券收益率在4.2179%。對于期債未進場者建議觀望，持倉者注意移倉，對TF1412合約可在93.4附近多單持有。

【宏觀消息】

1、資金面

本周二（08月12日）銀行間隔夜回購利率2.9136%，較上一個交易日下跌4個BP，7天加權(quán)平均利率3.3870%，較上一個交易日下跌4個BP，14天加權(quán)平均利率3.6041%，較上一個交易日持平，21天及以上期限的利率不同幅度上漲，其中21天加權(quán)平均利率4.1723%，較上一交易日上漲6個BP，1個月加權(quán)平均利率4.4244%，較上一交易日上漲23個BP，3個月加權(quán)平均利率4.6139%，較上一交易日上漲29個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.9565%，較上一個交易日下跌1個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.4216%，較上一交易日下跌12個BP；SHIBOR隔夜利率2.9160%，較上一交易日下跌4個BP，一周SHIBOR較上一個交易日下跌3個BP，加權(quán)均價3.3900%，2周SHIBOR較上一個交易日下跌3個BP，加權(quán)均價3.5860%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌1個BP，加權(quán)均價4.1540%。

2、債市日歷

周三財政部發(fā)行220億1年期國債。