進(jìn)入8月份，白糖期貨首個(gè)交易日盤中漲停。在進(jìn)入2009年以來，白糖基本鮮有漲停的行情出現(xiàn)。那么是什么促使白糖漲停？

筆者認(rèn)為第一個(gè)因素也是最重要的因素就是，市場(chǎng)情緒嚴(yán)重偏多，這一點(diǎn)從近幾日商品市場(chǎng)普遍大幅度上漲可以看出。此輪普漲中，螺紋鋼、PTA、銅、鋅、天膠、糖等的漲幅均讓人側(cè)目，領(lǐng)漲品種銅、螺紋鋼成交量都超過百萬手。按結(jié)算價(jià)計(jì)算，最近三個(gè)交易日，銅累計(jì)漲幅為9.4％、鋼為9.5％、鋅為7.8％、天膠為7.3％。

這種大幅上漲并非毫無基礎(chǔ)，除國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)之外，美國(guó)近期利好數(shù)據(jù)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)“V”型反轉(zhuǎn)的樂觀預(yù)期。包括原油、倫銅等有色金屬在內(nèi)的大宗商品、美國(guó)道瓊斯指數(shù)、日經(jīng)指數(shù)等都出現(xiàn)較大的上漲。

另外，據(jù)傳7月份食糖銷售比較樂觀，產(chǎn)銷率達(dá)到了80％。受此影響，加上期貨大幅上漲，柳州盤、現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也都出現(xiàn)了較大上漲，而且都已接近或者覆蓋前期回調(diào)的幅度。如果這個(gè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)是真的，那么則意味著下游需求增長(zhǎng)對(duì)白糖消費(fèi)的推動(dòng)作用已經(jīng)見效，新的消費(fèi)旺季已經(jīng)到來。這不僅利于短期糖價(jià)，也利于長(zhǎng)期糖價(jià)。市場(chǎng)如果希望儲(chǔ)備糖早日流入市場(chǎng)，就要寄希望于白糖消費(fèi)在新的消費(fèi)旺季增速，以便加速庫存的消化，促使白糖價(jià)格走高，從而形成供應(yīng)偏緊的局面。雖然7月食糖銷售偏好的可能性很大，但還是要冷靜等待具體數(shù)據(jù)公布而后判斷長(zhǎng)期行情。筆者認(rèn)為白糖總體偏多行情依然未變。

從8月3日的持倉上看，以往的主力在1005上增加空頭頭寸，由此還不能排除糖企依然希望糖價(jià)持穩(wěn)徘徊的可能。而能準(zhǔn)確把握宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與市場(chǎng)情緒的新湖期貨的投資者依然在1005上大幅增加多頭頭寸?；蛟S多空已經(jīng)開始對(duì)峙。

眼下，市場(chǎng)情緒已經(jīng)形成偏多的趨勢(shì)。市場(chǎng)情緒一旦形成趨勢(shì)可能在短期內(nèi)爆發(fā)大幅度、快速漲跌的行情，而投資者只能順之，不能逆之。現(xiàn)在看來，偏多的市場(chǎng)情緒還沒有消散，白糖市場(chǎng)也是如此。技術(shù)上期糖已經(jīng)上漲到前期振蕩箱體的上沿，后市可能面臨較強(qiáng)的空頭拋壓。而前期回調(diào)對(duì)下沿的突破看來是假突破。而一旦白糖突破箱體上沿，則可能引發(fā)技術(shù)盤追漲，那么期糖可能進(jìn)一步飆升。如果在如此偏多的市場(chǎng)情緒下，白糖不能突破箱體上沿，則只能說明盤面空壓很大，或者投機(jī)多頭不愿留戀，后期行情恐怕要等待新的多頭力量。不過若真的如此，那么即便后期突破也極容易給市場(chǎng)留下上漲乏力、空間有限的印象。由此看來，白糖突破箱體上沿的可能也不能排除。

操作上，商品市場(chǎng)牛市已經(jīng)很明顯，長(zhǎng)期來看，白糖也是牛市格局。牛市發(fā)動(dòng)后往往不會(huì)給投資者太多回落買入的機(jī)會(huì)。白糖距離上邊沿近在咫尺，建議如果突破上邊沿，則可輕倉做多，確認(rèn)突破后追倉。但此后空間還無法估計(jì)，需要保持謹(jǐn)慎。中長(zhǎng)線操作是在回落時(shí)買入的多單，現(xiàn)在依然可以持有。