5日，A股早盤小幅高開，隨即單邊回落，滬深300小幅下跌，創(chuàng)業(yè)板依舊強(qiáng)勁。現(xiàn)貨方面，互聯(lián)網(wǎng)、傳媒娛樂領(lǐng)漲，銀行、保險(xiǎn)領(lǐng)跌。消息面上，7月四大行存款負(fù)增長約1.5萬億元，遠(yuǎn)不及存款額大增2.2萬億元的6月；7月四大行新增貸款約2100億元，比6月少增約800億元。7月四大行存貸款大幅減少，與6月猛增形成鮮明反差，資金面相對(duì)6月緊張。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，這體現(xiàn)出，儲(chǔ)蓄率下降趨勢(shì)下，銀行為半年末沖存款爭奪激烈。二季度信貸投放過快已引起中國央行[微博]擔(dān)憂，三季度資金面也將比二季度緊張。另外，自6月53.1創(chuàng)15個(gè)月新高之后，中國7月匯豐服務(wù)業(yè)PMI降至榮枯線50.0，創(chuàng)2005年11月有記錄以來最低水平。7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的快速下滑，不禁讓人懷疑6月數(shù)據(jù)的真實(shí)性，但即便6月數(shù)據(jù)真實(shí)，7月數(shù)據(jù)告訴我們，經(jīng)濟(jì)有加速下滑風(fēng)險(xiǎn)。所以股指早盤高開后震蕩回落。

我們一直強(qiáng)調(diào)，此次是反彈并非反正，是國企改革帶來的短期投資熱情高漲，而非基本面好轉(zhuǎn)。目前看，此波做多熱情還有余溫，但上行之路相對(duì)前期曲折，上看滬深300指數(shù)2500一線，回顧近幾年的A股行情，快速脈沖似的行情之前發(fā)生過兩次，一次是2010年10月，上證從2600一線，漲至3100一線，漲幅20%，一次是在2012年12月，上證從1950一線漲至2450一線，漲幅20%多。而熱炒的滬港通真正開通后，或較為平穩(wěn)，其實(shí)從AH溢價(jià)的角度看，A股并不比港股便宜。從7月數(shù)據(jù)看，中國經(jīng)濟(jì)未來下滑是大概率事件，目前經(jīng)濟(jì)中的很多問題還沒有徹底解決，例如投資下滑問題，房地產(chǎn)拐點(diǎn)問題，地方債問題等等，短多的投資者且行且珍惜，操作上，目前可短多參與，投資者注意及時(shí)止盈。趨勢(shì)空頭可等上漲動(dòng)能衰竭后入場。