資金面：上周央行在公開(kāi)市場(chǎng)重啟正回購(gòu)操作，期間正回購(gòu)到期300億，在周二和周四分別進(jìn)行正回購(gòu)操作，全周凈回籠資金110億，此前曾連續(xù)11周資金凈投放，市場(chǎng)流動(dòng)性受影響有限，貨幣市場(chǎng)利率漲跌互現(xiàn)。

周五時(shí)候銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率漲跌幅度均偏小，全周來(lái)看則是普降。隔夜品種利率為3.1960%，較上一周降15個(gè)基點(diǎn)；7天期品種為3.9070%，降17個(gè)基點(diǎn)；14天期品種為4.0470%，降77個(gè)基點(diǎn)；1月期品種為4.2100%，降74個(gè)基點(diǎn)。

供求：中國(guó)進(jìn)出口銀行周五將招標(biāo)發(fā)行兩期債，期限三年和七年。公開(kāi)市場(chǎng)正回購(gòu)利率下行帶動(dòng)現(xiàn)券收益率走低，利好兩期新債，其招標(biāo)利率或與此前前國(guó)開(kāi)行所發(fā)新債水平接近。銀行間現(xiàn)券收益率在周五繼續(xù)小幅走低，銀行間資金面表現(xiàn)偏松，一二級(jí)利率債市場(chǎng)均走暖，主因周四央行公開(kāi)市場(chǎng)正回購(gòu)利率調(diào)降影響，債市回暖持續(xù)性存疑，需關(guān)注后續(xù)政策面變化尤其央行動(dòng)向?，F(xiàn)券方面，上周債券市場(chǎng)有8期金融債發(fā)行總規(guī)模超350億元，中國(guó)債券市場(chǎng)近期將有8期金融債發(fā)行，計(jì)劃發(fā)行總規(guī)模為435億元；即將在08月04日發(fā)行的“14工行二級(jí)”計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為200億元，期限為10年。

技術(shù)分析：日K線在93.25上方企穩(wěn)，從周線來(lái)看92.7附近下行空間有限，反彈走勢(shì)受短期周線壓制，后市或看高到93.85附近，主力合約持倉(cāng)仍維持較高水平，成交量變化較大，后市TF震蕩反彈有望持續(xù)。

建議：投資者多單持有。