7月的金融市場(chǎng)上，美國(guó)上市公司的第二季度財(cái)報(bào)以及各項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)“主調(diào)”的“作曲家”，整體偏于樂(lè)觀的企業(yè)財(cái)報(bào)加之房市、就業(yè)市場(chǎng)所展現(xiàn)出的回暖現(xiàn)象，令市場(chǎng)欣喜若狂，上周五公布的美國(guó)第二季GDP更是以優(yōu)于分析師預(yù)期的“成績(jī)”為7月做了一個(gè)完美收官。然而在樂(lè)觀市場(chǎng)情緒的主導(dǎo)之下，美元?jiǎng)t在7月開始其陰跌之旅，美指7月中連續(xù)四周下滑，接連刷新年內(nèi)新低，并以月內(nèi)最低點(diǎn)結(jié)束其征程。而在美元陰跌的背景之下，黃金自月初的崩跌之中“蘇醒”，自900美元處發(fā)力上攻，并最終守住漲幅，升于960美元下方。那么在8月中，黃金是否依舊受美元走勢(shì)主導(dǎo)？金價(jià)在8月中可否“一鳴驚人”？

經(jīng)濟(jì)“體質(zhì)”增強(qiáng)，美元疲軟成就強(qiáng)勢(shì)黃金

在4月銀行業(yè)公布優(yōu)于預(yù)期的第一季財(cái)報(bào)后，市場(chǎng)情緒逐漸轉(zhuǎn)暖，投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景亦愈發(fā)樂(lè)觀。然而對(duì)于經(jīng)濟(jì)是否真正好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)仍需要一些強(qiáng)有力的證據(jù)，美國(guó)上市公司第二季財(cái)報(bào)以及非農(nóng)就業(yè)人口、第二季GDP等數(shù)據(jù)便成為投資者印證其關(guān)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇猜測(cè)的重要佐證。而經(jīng)濟(jì)基本面所展現(xiàn)出的狀況，亦成為美元、黃金乃至整個(gè)金融市場(chǎng)運(yùn)行的“動(dòng)力”。

7月“開局”并不順利，非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)給市場(chǎng)帶來(lái)的是當(dāng)頭棒喝，大減46.7萬(wàn)人的6月非農(nóng)就業(yè)人口顯示就業(yè)市場(chǎng)仍是“一片狼藉”，而高居于近26年最高位、接近于10%的失業(yè)率更是“觸目驚心”。就業(yè)市場(chǎng)的疲弱狀況令美元成為當(dāng)日唯一“贏家”，美元指數(shù)當(dāng)日上漲近1%，升至80點(diǎn)上方。而在美元強(qiáng)勢(shì)大漲的壓制下，黃金則在7月伊始，跌向900美元。

盡管如此，優(yōu)于預(yù)期的財(cái)報(bào)還是令7月市場(chǎng)“轉(zhuǎn)危為安”。當(dāng)高盛以盈利大漲33%的成績(jī)打響大型銀行業(yè)績(jī)的“頭炮”，此后摩根大通、花旗以及美國(guó)銀行均不負(fù)眾望，其所展現(xiàn)的優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期的財(cái)報(bào)亦不乏亮點(diǎn)。而除業(yè)績(jī)向好外，不斷公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亦吐露著樂(lè)觀情緒的“芬芳”。例如美國(guó)成屋銷售6月連續(xù)第三個(gè)月上升、新屋銷售創(chuàng)下八年來(lái)的最大月度增幅以及房?jī)r(jià)的攀升，作為此次金融危機(jī)的根源--樓市，其狀況的好轉(zhuǎn)是證明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不可或缺的要素。而上周五公布的美國(guó)第二季GDP環(huán)比年率初值為下滑1.0%，優(yōu)于市場(chǎng)此前下滑1.5%的預(yù)測(cè)。除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在國(guó)會(huì)發(fā)布的述職報(bào)告更是為市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒“添柴加薪”，盡管對(duì)于就業(yè)市場(chǎng)的疲弱表示擔(dān)憂，但他對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀給予正面評(píng)價(jià)，表示金融市場(chǎng)狀況轉(zhuǎn)佳，同時(shí)經(jīng)濟(jì)前景有所好轉(zhuǎn)。

當(dāng)顯示經(jīng)濟(jì)衰退已有所放緩的訊息一波又一波地襲來(lái)，市場(chǎng)被其所帶來(lái)的樂(lè)觀氣氛湮沒(méi)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛上行，道指7月上漲8.6%，標(biāo)普500指數(shù)和Nasdaq指數(shù)則分別上漲7.4%和7.8%。當(dāng)資金爭(zhēng)先投入股市等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，“強(qiáng)勢(shì)美元”此時(shí)似乎難行其道。同時(shí)，伯南克對(duì)于“較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保持高度寬松的貨幣政策”的表態(tài)，更是“粉碎”了投資者此前關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)將提前升息的希望。避險(xiǎn)情緒的消退以及寬松貨幣政策的背景，使得美指自80點(diǎn)上方不斷低頭下探，上周五以大跌1.3%，盤中跌至年內(nèi)新低78.220。7月中，美指錄得2.3%的跌幅。美元的疲軟成就了黃金7月的連漲之勢(shì)，盡管遭遇月初以及上周美指反彈之時(shí)的兩次挫跌，但最終守住本月大部分漲幅，收于955美元上方。

美元仍為主導(dǎo)，8月黃金為沖千做準(zhǔn)備？

回首7月金市，其主導(dǎo)因素?zé)o疑是在避險(xiǎn)情緒消退之下的美元走勢(shì)。那么在未來(lái)的一個(gè)月中，與黃金呈負(fù)相關(guān)關(guān)聯(lián)的美元又將呈現(xiàn)怎樣的走勢(shì)呢？對(duì)此，上海中期分析師王舟懿表示，本周即將公布的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)如若再度顯露就業(yè)市場(chǎng)的疲態(tài)，那么對(duì)美元有望形成支撐。但預(yù)計(jì)經(jīng)歷整固之后，美元指數(shù)或?qū)⒆叱鲂乱惠喯碌邉?shì)，但考慮到美元的國(guó)際地位以及美國(guó)較歐洲、日本為優(yōu)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，美元或?qū)⒁员P旋陰跌為主。

美元的陰跌受市場(chǎng)上目前興起的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒打壓，然而然而風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒也是一把“雙刃劍”，在打壓美元提振金價(jià)的同時(shí)，也使黃金避險(xiǎn)買盤大幅縮水。截至7月31日，全球最大的黃金ETF SPDR持有黃金1072.87噸，7月份累計(jì)減倉(cāng)47.68噸，減幅達(dá)4.3％。而從美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)最新公布的截至7月28日當(dāng)周COMEX黃金期貨分類持倉(cāng)報(bào)告可以看出，基金持有172771手凈多頭寸，近一個(gè)月以來(lái)同樣呈現(xiàn)減倉(cāng)態(tài)勢(shì)。

因此盡管美元大幅走弱令為同樣遭受冷遇的黃金提供了支撐，但金價(jià)在7月中沒(méi)能表現(xiàn)出大幅上沖的漲勢(shì)，而是止步于960美元這一強(qiáng)阻力位。那么在8月這個(gè)黃金的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季中，黃金是否有可能表現(xiàn)出“一鳴驚人”的漲勢(shì)呢？北京中期分析師吳崢崢表示，由于缺乏資金面的配合，黃金價(jià)格缺乏持續(xù)的買盤支撐。CFTC整體持倉(cāng)依舊不過(guò)40萬(wàn)手，較難維持強(qiáng)勢(shì)，如果金價(jià)資金關(guān)注度維持在40萬(wàn)手之下，后期很難再次創(chuàng)出新高。目前重點(diǎn)關(guān)注955-960美元的重要技術(shù)阻力，黃金價(jià)格在8月中將進(jìn)一步試探該區(qū)間，一旦成功突破，中期來(lái)看則黃金有望再次上漲至1000美元的整數(shù)關(guān)口上方。