要點

1.價格快報：黃埔進口大豆交貨價3900 (+0)元/噸；國產(chǎn)大豆大連入廠價4420 (+0)元/噸；張家港普通蛋白豆粕出廠價3640 (+0)元/噸。國產(chǎn)油菜籽荊州入廠價5100 (+0)元/噸：荊州菜粕出廠價3040 (+0)元/噸；黃埔港菜粕交貨價3100 （+0）元/噸。10月船期進口菜籽CNF527 (-5)美元/噸；10月船期美灣大豆CNF525 (-5)美元/噸；7月船期南美大豆CNF588 （+10）美元/噸；天津港24度棕櫚油5620 （-10）元/噸；張家港進口豆油6150 （+0）元/噸；張家港國標四級豆油6250 （+0）元/噸；湖北荊州四級菜籽油6600 （+0）元/噸。

2.壓榨利潤: 黑龍江國產(chǎn)大豆壓榨利潤-134元/噸。江蘇進口大豆壓榨利潤-277元/噸。廣東進口油菜籽壓榨利潤-199元/噸。國產(chǎn)油菜籽江蘇-548元/噸，湖北-467元/噸。

3．大豆拍儲：經(jīng)國家有關部門批準，定于7月29日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行的國家臨時存儲大豆競價銷售交易會順利結束。本次交易會計劃銷售大豆353843噸，實際成交94009噸，成交率26.57%，其中：2010年大豆計劃銷售50607噸，實際成交10209噸，成交率20.17%，成交均價3998元/噸；2011年大豆計劃銷售303236噸，實際成交83800噸，成交率27.64%，成交均價4113元/噸。

4油廠開工：監(jiān)測顯示，7月中旬以來國內(nèi)進大豆壓榨效益逐漸出現(xiàn)小幅盈利，近期國內(nèi)沿海地區(qū)大豆加工廠開工率有所提高，上周國內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)能利用率在50%左右，較前一周提高5個百分點，處于較高水平。因近幾個月進口大豆到港量較大，工廠開工率一直處于正常至偏高水平。

5.厄爾尼諾：澳大利亞氣象局最新氣象報告稱，因為熱帶太平洋部分水域的水溫降低，今年出現(xiàn)厄爾尼諾天氣的幾率大約為50%，厄爾尼諾天氣前景級別也從“警報”降低到 “觀望”。另據(jù)美國MDA氣象服務公司稱，今年北半球的夏末或者秋初可能出現(xiàn)“弱厄爾尼諾”。

6. 機構報告：分析機構路透社報告稱，2014/15年度美國大豆單產(chǎn)預期為45.2蒲式耳/英畝，和美農(nóng)業(yè)部當前預測一致，高于2013/14年度的43.3蒲式耳/英畝；預測今年美豆產(chǎn)量將達36.71億蒲式耳，低于美農(nóng)業(yè)部的38億蒲，但仍遠高于上年的32.89億蒲。

7.美國大豆：美國農(nóng)業(yè)部在最新作物生長報告中公布，截至7月27日當周，美國大豆開花率為76%，較前一周提高16個百分上點，去年同期為62%，5年均值為72%；美國大豆結莢率為38%，較前一周提高19個百分上點，去年同期為18%，5年均值為31%；美豆優(yōu)良率為71%，上周圍73%，去年同期為63%。

8.美豆庫存：USDA于7月11日發(fā)布了月度的供需報告，該報告中的美豆播種面積數(shù)據(jù)沿用了6月30日面積報告的數(shù)據(jù)8483萬英畝，單產(chǎn)預估應維持在45.2蒲式耳/英畝的水平，這些數(shù)據(jù)都不是新的利空數(shù)據(jù)。美國農(nóng)業(yè)部將舊作大豆庫存預估從1.25億蒲式耳上調(diào)至1.4億蒲式耳，高于市場預期的1.28億蒲式耳。

9.夜盤棕櫚油：今日夜盤時段。國內(nèi)P1501高開低走收小陰線，最新價為5644元/噸，上交易日收盤價為5654元/噸。

小結：

我們認為美豆11月合約處于利空基本出盡的階段，但利多題材缺位，市場還沒有什么理由可以冠冕堂皇地成為利多題材。行情節(jié)奏上看，我們不能確定1055美分一定是大底，但至少逢低做多是值得一試的策略。從國內(nèi)品種選擇及傳導機制及相關性上，美豆11月合約直接影響著中國國內(nèi)豆粕1501合約。逢低做多M1501合約是值得嘗試的策略，M1501多單底倉或可考慮持有至8月底。油脂方面，買P1501賣Y1501的對沖頭寸可繼續(xù)持有。RM1409與當前現(xiàn)貨基差偏大，可以考慮適量逢低買入。