天膠有色泛“紅光”，后市仍要看供需

受產(chǎn)出和新訂單指數(shù)大幅上升推動，昨日公布的7月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值意外升至52，高于51的市場預(yù)期和上月50.7的終值，創(chuàng)18個月以來新高，并且為連續(xù)第二個月站上50榮枯線。受此提振，昨日期指、天膠期貨主力合約分別大漲2.43%和2.21%，有色金屬普遍上漲。

分析人士認(rèn)為，匯豐中國PMI淡季走強(qiáng)，制造業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，表明前期“穩(wěn)增長”和“定向?qū)捤伞闭咝Ч麧u顯，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢進(jìn)一步確立。

“內(nèi)外需雙雙回暖拉動7月匯豐中國制造業(yè)PMI初值升至一年半以來高點(diǎn)?！眳R豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，產(chǎn)出增加、采購量價齊升、采購庫存略增，表明制造業(yè)經(jīng)營活動在6月回暖的基礎(chǔ)上繼續(xù)改善。隨著政府“穩(wěn)增長”措施效果的持續(xù)顯現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)本月繼續(xù)好轉(zhuǎn)。“我們認(rèn)為政策應(yīng)繼續(xù)保持適度寬松以穩(wěn)定增長。”屈宏斌表示。

美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺也認(rèn)為，7月匯豐中國PMI一些分項(xiàng)指數(shù)的上升，預(yù)示著未來幾個月經(jīng)濟(jì)增長動力將較為充沛。同時，在PMI數(shù)據(jù)持續(xù)反彈的情況下，金融市場的信心會得到顯著改善。

一德期貨研究院分析師易樂對期貨日報記者表示，23日晚間國務(wù)院常務(wù)會議提出抑制金融機(jī)構(gòu)籌資成本不合理上升，表明政策利好的釋放仍在持續(xù)。目前，經(jīng)濟(jì)的下滑已經(jīng)得到遏制，下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之勢日趨明朗，這也將逐漸提振工業(yè)品市場。

不過，在永安期貨分析師李京京看來，雖然經(jīng)濟(jì)日趨回暖，但在供應(yīng)寬裕的背景下，大宗商品價格對經(jīng)濟(jì)增長的敏感度較過去有所下降?！岸鄶?shù)大宗商品價格的波動是由供需關(guān)系驅(qū)動的，例如鐵礦石價格跌破100美元/噸在很大程度上是源于供應(yīng)的增加，商品價格短期內(nèi)可能不會由于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)而受到大幅提振。”她表示。

國元期貨投資咨詢部主管王健表示，考慮到當(dāng)前政府“穩(wěn)增長”決心較為堅(jiān)定，且通過債務(wù)杠桿形式不斷向市場“輸血”對沖房地產(chǎn)市場風(fēng)險，中國經(jīng)濟(jì)階段性企穩(wěn)格局將得到延續(xù)，“具體到工業(yè)品價格方面，由于目前有色金屬企業(yè)的經(jīng)營形勢普遍好于黑色金屬企業(yè)，有色金屬價格重心較一季度繼續(xù)上移應(yīng)為大概率事件；而由于黑色金屬企業(yè)整體受制于債務(wù)及產(chǎn)能過剩問題，黑色金屬價格短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯上揚(yáng)。”