今年年初以來(lái)，包括玻璃在內(nèi)的大多數(shù)工業(yè)品持續(xù)走低。到了5、6月份，前期下跌較多的工業(yè)品開(kāi)始企穩(wěn)并出現(xiàn)小幅回升，特別是同為建材的螺紋鋼等期貨品種表現(xiàn)搶眼，但玻璃并未有企穩(wěn)跡象，仍持續(xù)創(chuàng)出新低，期價(jià)表現(xiàn)低迷。

市場(chǎng)總是出人意料。2013年年初，當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行時(shí)，誰(shuí)也不會(huì)想到2013年玻璃企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約300%；而當(dāng)眾多玻璃企業(yè)豪情滿(mǎn)懷地進(jìn)入2014年時(shí)，誰(shuí)也不會(huì)想到半年不到企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始虧損。出現(xiàn)如此大的反差與玻璃產(chǎn)業(yè)鏈的特點(diǎn)密切相關(guān)。

如果拋開(kāi)農(nóng)產(chǎn)品不看，玻璃可能是已上市的商品期貨中產(chǎn)業(yè)鏈最簡(jiǎn)單的品種。從上游的原料、燃料開(kāi)始一直到下游的房地產(chǎn)，玻璃產(chǎn)業(yè)鏈短且涉及行業(yè)較少。由于玻璃生產(chǎn)線(xiàn)的特點(diǎn)決定了一條線(xiàn)一旦開(kāi)工就要不間斷生產(chǎn)，玻璃供給彈性較小。當(dāng)供給一定或變化很小時(shí)，需求的變動(dòng)就將直接影響玻璃價(jià)格的走勢(shì)，這也就不難理解為什么在分析玻璃行情走勢(shì)時(shí)，重點(diǎn)往往要放在需求上。

玻璃的需求方主要是誰(shuí)呢？房地產(chǎn)。雖然汽車(chē)等領(lǐng)域也是玻璃的下游需求方，但超過(guò)75%的玻璃用于房地產(chǎn)市場(chǎng)，因此，房地產(chǎn)業(yè)的好壞直接決定著玻璃行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。雖然房地產(chǎn)對(duì)螺紋鋼、煤焦、有色等都能產(chǎn)生重要影響，但玻璃對(duì)其敏感度是最高的。道理很簡(jiǎn)單，除房地產(chǎn)外玻璃沒(méi)有更多的需求領(lǐng)域。與之不同的是，除了房地產(chǎn)外，基建等領(lǐng)域也是螺紋鋼等品種的消耗大戶(hù)。

去年的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并不比今年好多少，但去年和今年的玻璃行業(yè)可謂是冰火兩重天。問(wèn)題的關(guān)鍵還在于房地產(chǎn)行業(yè)。盡管經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，但去年房地產(chǎn)市場(chǎng)異?；鸨?，玻璃企業(yè)在低迷的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的成倍增長(zhǎng)。但今年情況恰好相反，年初以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，各項(xiàng)指標(biāo)增速均較去年大幅下滑，受此影響玻璃現(xiàn)貨價(jià)格從去年10月以來(lái)持續(xù)下滑，盡管已經(jīng)到了傳統(tǒng)旺季，但并沒(méi)有表現(xiàn)出回升跡象。二季度以來(lái)在各種“微刺激”下，鐵路等基礎(chǔ)建設(shè)投資增加使得多數(shù)工業(yè)品企穩(wěn)并小幅回升，但由于這些刺激措施對(duì)玻璃影響有限，玻璃期價(jià)不為所動(dòng)仍不斷創(chuàng)出新低。

正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的高度依賴(lài)使得玻璃行業(yè)與房地產(chǎn)市場(chǎng)緊緊連在一起，這種狀況使得玻璃既有堅(jiān)挺的一面也有脆弱的一面。在房地產(chǎn)市場(chǎng)放緩已是不爭(zhēng)事實(shí)的當(dāng)下，玻璃行業(yè)脆弱的一面展露無(wú)遺。玻璃短線(xiàn)或許會(huì)出現(xiàn)反彈，但長(zhǎng)期看弱勢(shì)遠(yuǎn)未結(jié)束。