報(bào)告還顯示，從地域看，新增不良貸款主要集中在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較活躍、中小企業(yè)較密集、外向型程度較高的長(zhǎng)三角地區(qū)；從行業(yè)看，光伏、鋼貿(mào)、造船、鋼鐵、煤化工、水泥等產(chǎn)能過剩行業(yè)成為不良貸款反彈的主要行業(yè)；從企業(yè)規(guī)模看，中小企業(yè)新增不良貸款較多，一些地區(qū)中小企業(yè)擔(dān)保鏈、資金鏈、產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)暴露。

江蘇銀行招股說明書中對(duì)這樣的風(fēng)險(xiǎn)已做出了提示，江蘇銀行不良貸款金額可能會(huì)由于貸款組合的質(zhì)量惡化而上升。此外，該行還對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)做出了一系列風(fēng)控措施，如將授信審批權(quán)上收至總行、建立淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單等。

資本饑渴不斷增資

除去不良貸款率，江蘇銀行還深受資本金緊張的困擾。

截至2013年末，其資本充足率為11.63%。2012年末，江蘇銀行資本充足率為12.16%，較2011年下滑0.66%；核心資本充足率為8.45%，較2011年下滑0.28%。

對(duì)此，江蘇銀行幾年來不停地募集資金以緩沖資本金緊張。

事實(shí)上，自江蘇銀行成立以來，網(wǎng)點(diǎn)不斷增加，對(duì)其資本消耗嚴(yán)重。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，江蘇銀行分別于2008年、2009年和2011年發(fā)行次級(jí)債，募資總計(jì)70億元。2009年和2010年，江蘇銀行通過引入沙鋼、三胞、蘇寧等戰(zhàn)略投資者以及向原有股東定向增發(fā)合計(jì)12.5億股，募資總計(jì)54.8億元。

而2013年，江蘇銀行為謀上市不得不繼續(xù)增資。

2013年4月，江蘇銀行2012年股東大會(huì)審議通過了新的增資擴(kuò)股方案，以5元每股定向增發(fā)13億股，融資65億元，所募集的資金將全部用于充實(shí)資本金。

江蘇銀行2013年年報(bào)顯示，截至期末增加股本12.90億股，募集64.5億元資本金，資本充足率11.63%，比年初上升1.26%。

無疑，其中小企業(yè)放貸占比過高，信貸質(zhì)量堪憂，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，都考驗(yàn)著江蘇銀行資本金是否充足。

時(shí)任銀監(jiān)會(huì)副主席的唐雙寧曾在江蘇銀行剛成立時(shí)這樣表示，“做快容易做好難，做大容易做強(qiáng)難，形而下容易形而上難?！贝藭r(shí)的這句話，在當(dāng)下看起來頗有深意。

而對(duì)于江蘇銀行IPO估值，安信證券分析師王席鑫認(rèn)為，已上市的城商行寧波銀行、南京銀行和北京銀行對(duì)應(yīng)2013年業(yè)績(jī)，PE為5.34倍，江蘇銀行也可參照這個(gè)市盈率來計(jì)算。

數(shù)據(jù)顯示，上述三家城商行2013年凈利潤(rùn)增速分別為19%、12%和15%，江蘇銀行2013年業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?6%。

長(zhǎng)江證券某分析師也表示，給予江蘇銀行5.34倍的市盈率較為合理。