一周行情回顧

期指行情

上周期指迅速下跌后止跌企穩(wěn)，四合約周線均小幅收跌。前一周期指向上挑戰(zhàn)下降趨勢線壓力，但由于缺乏有利因素提振，期指高位震蕩。6月CPI、PPI數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，對期指盤面影響不大。借上周唯一一只新股上市，空頭大幅打壓市場，期指主力在上周三增倉下挫，一根長陰破壞了期指良好的上升形態(tài)。隨著融資壓力的緩和，以及市場對于經(jīng)濟(jì)、政策的樂觀預(yù)期，期指得以喘息的機(jī)會，上周后兩個(gè)交易日，期指止跌企穩(wěn)。

現(xiàn)貨市場行情

主要股指一周數(shù)據(jù)匯集

開盤 最高 最低 收盤 漲跌 漲跌幅（%） 成交額

（億元）

上證指數(shù) 2058.13  2064.43  2033.00  2046.96  -12.41  -0.60  4312.42

深證成指 7336.63  7373.23  7146.45  7206.97  -126.94  -1.73  5361.46

滬深300 2178.55  2186.20  2134.80  2148.01  -30.69  -1.41  2551.45

資料來源：上證所，深交所，中證指數(shù)公司

上周，國內(nèi)三大股指均小幅收跌，前期上漲幅度較大的中小股明顯回調(diào)，導(dǎo)致深圳成指和滬深300指數(shù)跌幅較大。周三滬深兩市放量下挫，隨后在藍(lán)籌股的拉動下滬指止跌企穩(wěn)，但中小板和創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)回調(diào)，中小市值題材股成為市場的殺跌主力，價(jià)值股相對抗跌。

本周兩市解禁股數(shù)共計(jì)24．53億股，占未解禁限售Ａ股的0．57％，其中，滬市10．2億股，深市14．32億股；以7月11日收盤價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算市值248．59億元，為2014年年內(nèi)偏高水平，其中，滬市4家公司88．08億元，深市15家公司為160．51億元

結(jié)論和投資建議

上周期指再度由高位回落，未能趁勢擺脫兩個(gè)多月以來的震蕩區(qū)間，但震蕩區(qū)間有所收窄，市場對期指打破震蕩區(qū)間的期望急劇升溫，不過我們認(rèn)為，期指暫時(shí)并不具備走出趨勢性行情的條件，短線仍將維持區(qū)間震蕩的格局。

首先，經(jīng)濟(jì)與政策博弈的格局未變。前期政府出臺的微刺激經(jīng)濟(jì)政策已略見成效，最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體呈現(xiàn)回暖趨勢，尤其是6月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場預(yù)期，改善了投資者對經(jīng)濟(jì)形勢的悲觀預(yù)期。但中國經(jīng)濟(jì)并非高枕無憂，預(yù)計(jì)下半年仍將呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與政策博弈的格局，即政策將隨著經(jīng)濟(jì)走勢隨時(shí)調(diào)節(jié)，以保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定表現(xiàn)，因此這兩個(gè)因素的結(jié)合比較容易導(dǎo)致股指呈現(xiàn)上下兩難的震蕩走勢。

其次，股市不乏熱點(diǎn)但資金流入謹(jǐn)慎。無論是新股、次新股，還是上市公司年中業(yè)績報(bào)表，不斷引發(fā)市場炒作熱潮，但在結(jié)構(gòu)性行情不乏亮點(diǎn)的同時(shí)，資金對權(quán)重股缺乏興趣，從而導(dǎo)致大盤主力資金流向基本以流出為主。本周暫時(shí)未有新股上市信息，給市場以喘息機(jī)會，加之上周股指再度跌至震蕩區(qū)間下沿，其震蕩上揚(yáng)的概率加大。

最后，從技術(shù)上看，期指下有支撐、上有壓力。從期指k線圖來看，近期期指主力合約在2120-2190這一區(qū)域震蕩，打破這一震蕩平臺需要借助強(qiáng)勁的外力，短線市場并不具備這樣的條件。

綜上所述，建議投資依然維持區(qū)間短線思路操作，并密切關(guān)注本周即將公布的GDP數(shù)據(jù)。