三季度是中國經(jīng)濟全年的相對高峰期，再加上美國經(jīng)濟的持續(xù)恢復(fù)以及歐元區(qū)QE有可能推出，這對于有色金屬在三季度需求預(yù)期將有所提升，預(yù)計價格也將保持總體上升態(tài)勢。

上期有色金屬指數(shù)IMCI在6月中下旬突破向下的壓力趨勢線后，一路反彈，最高至上7月4日的2924.3。上周2909開盤，周初承壓進行振蕩回調(diào)，周末受到支撐略有反彈，收至2889.6。本周將振蕩上行，有望挑戰(zhàn)2950一線。

銅：上期有色I(xiàn)MCI中銅占權(quán)重最大。上周倫銅滬銅庫存略有回升，短期預(yù)計仍將挑戰(zhàn)7250一線。滬銅1409合約在50450獲得支撐，反彈至50980。操作上，鑒于三季度的強勢特征，總體上仍要采取逢低多單介入的思想，短期關(guān)注滬銅1409合約52000壓力的強度，如突破，多單介入。如價格遇阻回落到50000一線，多單仍可逢低介入。

鋁：國內(nèi)鋁庫存陸續(xù)下滑導(dǎo)致市場預(yù)期有所提振，鋁廠在資金收緊的壓力下，減產(chǎn)壓力仍存。同時定向降準(zhǔn)的范圍已經(jīng)擴大到商業(yè)銀行，屆時鋁加工企業(yè)資金鏈一旦充裕，開工率將升高，就會擴大對電解鋁的需求。預(yù)計滬鋁期價本周的運行區(qū)間將在 13550—13850 元/噸。

鋅：今年以來，國內(nèi)鋅產(chǎn)量同比連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長，而進口鋅礦量同比和環(huán)比雙雙下滑。LME鋅庫存持續(xù)下滑，而其中與中國進口密切相關(guān)的亞洲地區(qū)庫存不足2.5萬噸。根據(jù)國際鉛鋅研究小組（ILZSG）的數(shù)據(jù)，1—4月，全球鋅短缺11.7萬噸，去年同期為過剩3.2萬噸。目前海外主要鋅礦減產(chǎn)，1/4的鉛鋅礦產(chǎn)能未來面臨產(chǎn)量下滑的局面。而鋅需求仍保持穩(wěn)定增長。我們認(rèn)為，滬鋅指數(shù)期價有向上挑戰(zhàn)17000的能力。

鉛：上周鉛價處于振蕩盤整態(tài)勢。煉廠7月初的資金壓力不大，出貨動能不足。而下游鉛蓄電池企業(yè)，尤其是動力型企業(yè)并未傳來漲價消息，開工率維持低位，供需兩淡。預(yù)計滬鉛指數(shù)期價將在14000—14500區(qū)間運行。