一、行情回顧。周二，5年期國(guó)債期貨基本與昨日持平。主力合約TF1409開盤93.686，最高93.756，最低93.608，收盤于93.692，上漲0.002，漲跌幅為0.00%，成交量為931手，持倉(cāng)量為7539手。TF1412、TF1503合約分別上漲0.024和0.114，漲幅分別為0.03%%和0.12%。三張合約總成交量為1021手，持倉(cāng)量為8086手。

二、資金面。周二,資金利率趨緊。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行30.1BP至3.2530 %，7天利率上行9.9BP至3.5200 %，14天利率上行33.6BP至3.7820 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行29.62BP至3.2806 %，14天利率上行34.32BP至3.8062 %，21天利率上行17.55BP至3.8519 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1409合約的銀行間CTD券為130015.IB ，IRR為2.7453%，基差為0.16，該券當(dāng)日收于96.1170，收益率較昨日上行0.50BP。債券市場(chǎng)方面，固定利率國(guó)債到期收益率小幅波動(dòng)，5年期、10年期收益率分別上行1.31BP、-0.53BP至3.9541%、4.1159%。中債國(guó)債類指數(shù)上行，其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.03BP至147.32 ，固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.03BP至147.67 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、習(xí)近平：加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和全面深化改革步伐；李克強(qiáng)：鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域；

2、發(fā)改委會(huì)同財(cái)政部、交通運(yùn)輸部制定出臺(tái)了《鐵路發(fā)展基金管理辦法》，提出規(guī)范鐵路發(fā)展基金管理；

3、中國(guó)央行公開市場(chǎng)周二進(jìn)行200億元28天期正回購(gòu)操作，當(dāng)日投放200億元；本周公開市場(chǎng)上有800億元的正回購(gòu)到期。其中，周二到期400億元，周四到期400億元。

五、結(jié)論及投資建議。

6月官方、匯豐PMI表現(xiàn)積極，鐵路投資集中開工保投資增長(zhǎng)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)；周二央行進(jìn)行200億元正回購(gòu)凈投放資金200億元，6月底存款增長(zhǎng)較快，7日商行存準(zhǔn)補(bǔ)繳，對(duì)資金面的滯后影響仍在，短期利率走高；7月份資金面面臨擾動(dòng)，相對(duì)來(lái)說(shuō)短期利率依然不高，對(duì)債市的制約并不明顯；由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布在即，收益率的調(diào)整很可能仍將持續(xù)一段時(shí)間，對(duì)長(zhǎng)端利率債的配置力度暫時(shí)較弱；一級(jí)市場(chǎng)上，國(guó)開行四期金融債投標(biāo)倍數(shù)較好，其中1年期國(guó)開債中標(biāo)收益率低于預(yù)期，但對(duì)長(zhǎng)債的需求則略顯謹(jǐn)慎；本周近1400億元的國(guó)債、金融債、地方政府債供給規(guī)模令債市承壓。周二，期債成交依然低迷，主力合約收盤基本持平昨日；策略上以多頭思路進(jìn)行操作，短線、中期皆宜。周三公布CPI等價(jià)格數(shù)據(jù)，或較上月有所提高，注意控制節(jié)奏。