【債券市場及國債期貨市場走勢】

昨日國債1409合約收于93.67,下跌0.056，成交量1261，持倉量7372，成交量持倉量繼續(xù)縮減。目前現(xiàn)券收益率略降，短期利空集中沖擊過后，市場心態(tài)稍顯趨穩(wěn)，不過本周新債供給壓力不小，加上基本面已現(xiàn)向好勢頭，這都對債市進(jìn)一步回暖形成抑制。定向央票被證實為續(xù)做，緩解了政策面擔(dān)憂，不過即將進(jìn)入經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布密集期，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，現(xiàn)券仍面臨調(diào)整壓力。按目前公布的發(fā)行計劃，本周五個工作日均有新債招標(biāo)安排，包括國債、地方債、金融債以及鐵道債等，總規(guī)模逾千億元人民幣。日內(nèi)盡管面臨月初例行補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金，資金需求增加也較為明顯，不過大行注資尚且積極，供給仍能得到保證。權(quán)威消息人士上周五確認(rèn)，中國央行近期對工商銀行到期的500億元人民幣央行票據(jù)進(jìn)行了續(xù)做，而傳言中提及的國家開發(fā)銀行并不在定向之列。

【操作建議】

對今日上午早盤階段交易建議如下：

國債期貨：期債市場先抑后揚(yáng)，整體呈現(xiàn)弱勢震蕩行情，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露前市場謹(jǐn)慎觀望情緒濃厚，致使成交量縮減過半。國債期貨逆現(xiàn)貨反彈而走弱，凸顯出短期市場謹(jǐn)慎情緒升溫，未來兩周市場焦點在于經(jīng)濟(jì)與金融數(shù)據(jù)，但經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、金融擴(kuò)張的預(yù)期使得債券收益率易漲難跌，數(shù)據(jù)出齊前，預(yù)計國債期貨行情以震蕩為主。操作上，7月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)出齊前，市場暫時難做方向選擇，1409合約60日線附近震蕩整理，暫時93-94區(qū)間思維。