【行情評述】

今日央行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)上強(qiáng)調(diào)，密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融最新動(dòng)向和國際資本流動(dòng)變化，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革創(chuàng)新，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長。今日晚間央行公布，5月新增外匯占款僅3.61億元，環(huán)比驟降99%。

今日資金利率波動(dòng)不大， SHIBOR 2W期限下行5.4BP，其余期限均微幅波動(dòng)。

股票市場方面，今日滬、深兩市均微幅波動(dòng)，上證綜指上漲0.55點(diǎn)至2059.93點(diǎn)，深證成指下跌12.39點(diǎn)至7321.52點(diǎn)。

今日利率產(chǎn)品整體下行，國債曲線和政策性銀行收益率曲線（國開行）收益率全線下行，整體下行幅度約為3-6BP；受一級(jí)市場招標(biāo)帶動(dòng)，政策性銀行收益率曲線（農(nóng)發(fā)行）短端下行，中長端則微幅上漲。

具體來看，國債7、10年期下行2-5BP至4.07%和4.12%的水平。政策性銀行收益率曲線（國開行）曲線收益率整體下行，下行幅度約為3-6BP。其中，7、10年期政策性銀行收益率曲線（國開行）日終下行3-4BP至5.10%和5.12%的水平。

今日中短期票據(jù)交投清淡，收益率漲跌互現(xiàn)。具體來看，中短期票據(jù)AAA曲線5、6年期在14大唐集MTN001和13中石油MTN2等券的報(bào)價(jià)和成交的帶動(dòng)下下行2BP至5.39%和5.41%。中低信用等級(jí)方面，14同仁堂MTN001和14大國資MTN001等券的成交帶動(dòng)中短期票據(jù)AA曲線5年期下行4BP至6.45%的水平。

今日城投債除個(gè)別信用等級(jí)、個(gè)別期限外，收益率整體下行。具體來看，12蓉工投債成交于6.18%、13溫機(jī)場債多筆成交于6.36%水平，帶動(dòng)中債城投債收益率曲線(AA)3、4年期分別下行3BP至6.15%和6.42%位置。12蘇科發(fā)債、13柳州東城債等券成交帶動(dòng)中債城投債收益率曲線(AA(2))3、4年期小幅上行1-2BP至6.56%和6.81%位置。

今日債券市場指數(shù)大幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）上漲0.0846%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）上漲0.1203%。全市場平均到期收益率為4.9613%，平均市值法到期收益率為4.8246%，平均市值法久期為3.8197。

周一（7月7日），國債期貨主力合約TF1409收盤報(bào)93.67元，跌0.056元或0.06%，成交1261手。此外，國債期貨TF1412合約報(bào)94.076元，跌0.05元或0.05%，成交92手；國債期貨TF1503合約報(bào)94.306元，跌0.018元或0.02%，成交0手。

【后市展望及操作策略】

周一（7月07日），國債期貨窄幅震蕩。當(dāng)日，主力合約TF1409收報(bào)93.67元，跌0.056元或0.06%。

中國銀行間現(xiàn)券市場周一向暖，三年以內(nèi)金融債收益率領(lǐng)跌。隨著定向央票被證實(shí)為續(xù)做后，此前機(jī)構(gòu)孱弱的情緒有修復(fù)，關(guān)注近期將陸續(xù)公布的多個(gè)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。現(xiàn)券市場，10年債130018成交在4.18%，140005成交在4.10%，7年債130015成交在4.20%，140006成交在4.07-075%；期貨對應(yīng)現(xiàn)券140006收益率在4.1493%，期貨價(jià)格低估。

技術(shù)上看今日收出倒錘子線，短期依然維持做多建議，可以在93.6附近多單持有，上方阻力94.4。

【宏觀消息】

1、資金面

本周一（07月07日）銀行間隔夜回購利率2.9844%，較上一個(gè)交易日上漲4個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.4707%，較上一個(gè)交易日上漲5個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率3.4630%，較上一個(gè)交易日下跌4個(gè)BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率3.6764%，較上一交易日下跌5個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率4.0713%，較上一交易日上漲3個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.4886%，較上一交易日下跌31個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.9949%，較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.5733%，較上一交易日上漲8個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.9520%，較上一交易日上漲1個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日持平，加權(quán)均價(jià)3.4210%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌5個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.4460%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日下跌2個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.0470%。

2、債市日歷

周二國開行增發(fā)240億金融債 。