人氣有望進一步回升，調(diào)整后將繼續(xù)上行

6月下旬以來，在政策面與基本面有所向好的環(huán)境下，股指重心逐步上移，成交量也溫和放大。上周五股指在半年線附近窄幅振蕩收十字星線，2014年以來，股指2月20日、4月10日、6月13日均在半年線附近遇阻回落，顯示多空對于該點位仍存分歧。未來指數(shù)能否突破半年線繼續(xù)上行？我們認為，目前宏觀環(huán)境趨于好轉(zhuǎn)，而市場人氣也在題材板塊個股輪番演繹中逐步回升，在此環(huán)境下，股指短期在半年線附近調(diào)整后仍將繼續(xù)上行。

宏觀環(huán)境回暖

銀監(jiān)會6月30日發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計算口徑的通知》，進一步完善存貸比監(jiān)管，并從2014年7月1日起實施，這將有助于商業(yè)銀行將更多的信貸資源用于支持實體經(jīng)濟，促進實體經(jīng)濟增長。而微刺激政策的不斷加碼使得經(jīng)濟回升勢頭進一步鞏固，6月官方和匯豐PMI雙雙回升顯示短期經(jīng)濟下行壓力緩解，當前經(jīng)濟企穩(wěn)受益于制造業(yè)投資經(jīng)歷去庫存與需求下行后的暫時改善，以及政府定向刺激的短期支撐。下半年各類微刺激仍在不斷擴大之中，宏觀經(jīng)濟有望繼續(xù)回暖，這將直接提升投資者對股指反彈的預期，從而有效提振市場的上漲力度。

市場人氣逐步回升

首先，“打新”熱情引發(fā)新股衍生板塊集體上漲。6月中旬，A股市場在IPO重啟影響下出現(xiàn)了大幅回調(diào)，但隨著26日年內(nèi)第二批新股上市，打新資金陸續(xù)解凍，而新股上市上演的“秒停”及隨后幾個交易日的“一字板”使得市場跟風人氣漸濃，導致新股衍生的相關(guān)板塊如參股概念股、次新股概念等集體飆漲，市場賺錢效應明顯。而此前證監(jiān)會[微博]表示年內(nèi)或有100多家新股上市，從目前新股上市的表現(xiàn)來看，未來新股上市所引發(fā)的資金分流影響將遠弱于其帶動的市場人氣。

其次，半年報披露下周拉開帷幕，業(yè)績預喜公司有望獲得資金關(guān)注。據(jù)交易所最新公告，華平股份將在12日領(lǐng)銜披露，這意味著半年報將在下周拉開序幕。數(shù)據(jù)顯示，截至7月7日，滬深兩市已有989家公司發(fā)布了業(yè)績預告，共有652家業(yè)績報喜，報憂家數(shù)318家，預喜占比為65.92%，此外，有19家公司預告中報業(yè)績不確定。與此同時，業(yè)績預增幅度超過100%的企業(yè)有117家。我們認為，隨著市場人氣有所好轉(zhuǎn)，業(yè)績增長較好的成長股有望成為7月資金關(guān)注的焦點。

再次，作為股市人氣指標之一的每日個股漲停數(shù)近期持續(xù)在高位。6月中上旬，股指呈現(xiàn)先揚后抑的態(tài)勢，而成交量也持續(xù)低迷，滬深兩市每日漲停個股數(shù)（非ST）平均為14只，但6月下旬至今，在股指溫和放量反彈的大環(huán)境下，兩市每日漲停個股數(shù)不斷上升，7月2日當天漲停個股數(shù)為45只，平均數(shù)量達29只，為中上旬的兩倍多。未來在題材熱點及半年報業(yè)績行情下有望保持。

綜合來看，經(jīng)過近幾個交易日的持續(xù)上漲后，股指短期在半年線附近存在調(diào)整需求。但未來在宏觀環(huán)境相對轉(zhuǎn)好的大環(huán)境下，市場賺錢效應愈發(fā)明顯，人氣有望進一步回升，短期指數(shù)調(diào)整后或?qū)⒗^續(xù)上行。投資者可逢低做多IF1407合約，目標看至2250點。