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| 起了個大早，趕了個晚集。 5月下旬，市場上傳出消息，個股期權要重新進行研究，推出日期再度推遲，且無明確上市時間表。坊間猜測，商品期貨期權可能也會受到連累，暫緩推出。有關方面對此尚未作出回應。 據(jù)筆者了解，單就商品期貨期權而言，準備工作已基本就緒。而且，相關產業(yè)企業(yè)和市場投資者對其需求日益迫切，希望能早日推出。 有人說，個股期權暫緩，更多源于監(jiān)管層對之前權證爆炒風險的心有余悸。此外，可能還有對證交所首推做空機制個股衍生品而存在的制度、風控、管理層面的風險以及市場風險外溢的顧慮。 這些顧慮對于商品期貨期權來說，顯得有些多余。 商品期貨期權是商品期貨的衍生產品，期交所和期貨中介機構對衍生品風險管理的理解了然于胸，風控手段和措施也已十分成熟。 目前各家期交所的期權準備工作已基本完成，會員端系統(tǒng)改造也基本就緒，聯(lián)機正常運行已有時日。面向市場的期權投資者教育活動已持續(xù)開展一年多時間。這些都為商品期貨期權的推出打下了較為堅實的基礎。 如此積極地推進期權上市，更多的是應產業(yè)所需、市場所需。期貨期權不僅能為現(xiàn)貨上“保險（放心保）”，也能為期貨上“保險”。如果期權、期貨組合工具運用得好，還能“零成本”管理價格風險，這對于大多數(shù)流動資金并不寬裕的企業(yè)來說是件好事。 企業(yè)更看重的是，期權交易能將風險和回報分離，尤其是在振蕩市況下使用效果比期貨工具更好。由于國內期權工具的長期缺位，不少企業(yè)開始嘗試利用境外市場的期權工具管理風險。 不僅是企業(yè)，職業(yè)投資人、財富管理機構等也急盼期權的推出。有了期權工具，基于期權和期貨的套利、對沖、組合投資等策略將大為豐富，能更好地滿足各類投資者的需求。 在期貨業(yè)競爭日趨白熱化、經營愈加艱難的背景下，期貨公司仍投入大量財力，升級改造系統(tǒng)，外引期權人才，廣開期權培訓及投資者教育活動。其看重的是，期權給期貨公司風險管理子公司、資產管理等創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展帶來的推動力。如若期權遲遲不能上市，期貨公司之前的努力恐怕會慢慢付之東流。 我們有理由相信，商品期貨期權推出后，期貨市場對實體經濟的服務將會更加得心應手。
責任編輯：劉健偉 |
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