美國大豆播種面積遠超預期，豆粕、菜粕期貨遠月合約全線封于跌停板

本周一晚，美國農業(yè)部公布了農作物季度庫存和今年播種面積報告。由于公布的數(shù)據(jù)明顯大于市場預期，外盤豆類大幅下跌，國內遠月豆粕、菜粕期貨應聲跌停。從后市看，大豆庫存、面積雙增加的利空短期將繼續(xù)左右盤面，豆粕易跌難漲。

季度報告嚴重利空

本周一晚，美國農業(yè)部公布了季度庫存報告和基于實地調查的農作物播種面積報告。報告顯示，2014年美國大豆播種面積為8480萬英畝，高于3月31日該機構預計的8149.3萬英畝和去年的實際播種面積7653.3萬英畝，也高于市場分析師平均預期值8217.3萬英畝，為歷史最高水平。

另外，截至2014年6月1日，美國大豆庫存為4.05億蒲式耳，低于去年同期的4.35億蒲式耳，但遠高于市場分析師3.78億蒲式耳的平均預估值。

由于播種面積遠超市場預期，消息公布后，CBOT新作合約直線下跌，而舊作合約因季度庫存數(shù)據(jù)仍比去年有所減少，跌幅相對偏小。新作播種面積高達8480萬英畝，按趨勢單產計算，今年的產量將達到38億蒲式耳的歷史天量。在這種極度寬松的供應背景下，美豆遠月合約觸及跌停也就理所應當了。

美豆長勢良好，天氣炒作難現(xiàn)

每年的6、7月都是美豆相對偏強的時期，這是因為這個時段是美國大豆關鍵生長期，天氣的任何不利變化都會成為美豆炒作的理由。而目前的天氣狀況顯然不利于多頭炒作。 據(jù)監(jiān)測，近期美國中北部和中東部主要農作物主產區(qū)周降水量明顯高于歷年均值，氣溫顯著高于歷史同期，適宜的降水和氣溫將有利于作物的生長。而美國農業(yè)部的農作物周度生長報告也證實了這種判斷：截至6月29日，美國18個州大豆作物生長優(yōu)良率為72%，高于去年同期的67%的水平；美國大豆出苗率為94%, 高于去年同期的90%,和五年均值持平；開花率為10%,高于去年同期的3%，和五年均值持平。

看空后市，基金持續(xù)減多

在整個第二季度，美豆遠月合約價格維持高位振蕩，但美國投機基金在這個過程中不斷減持凈多單，看空意味十足。截至2014年6月24日，投機基金連續(xù)四周減持凈多單，持有凈多單為37404手，遠低于3月初的高峰211816手。

南美大豆集中上市，國內需求不振

目前巴西和阿根廷大豆基本收割完畢，產量符合預期?，F(xiàn)階段是南美大豆集中上市期，中國的大豆采購重心南移。物美價廉的南美大豆拉低了我國大豆進口成本，港口大豆庫存也不斷走高。相比之下，豆粕需求持續(xù)不振，豆粕現(xiàn)貨價只是在油廠的挺價策略下被動跟漲外盤。失去外盤撐腰，豆粕高價難以為繼。從技術上看，外盤豆類終于在消息的刺激下長陰跌破頸線，熊市特征明顯。后期可積極關注美豆生長期的天氣變化，謹慎逢高做空。