一、行情回顧。上周五，5年期國債期貨維持震蕩。主力合約TF1409開盤94.500，最高94.540，最低94.470，收盤于94.506，上漲0.010，漲跌幅為0.01%，成交量為526手，持倉量為7396手。TF1412、TF1503合約分別上漲0.024和0.000，漲幅分別為0.03%%和0.00%。三張合約總成交量為550手，持倉量為7703手。

二、資金面。上周五,資金利率整體小幅上行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行8.9BP至2.8850 %，7天利率上行22.9BP至3.7810 %，14天利率上行3.7BP至5.1840 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行8.41BP至2.8897 %，14天利率上行21.36BP至5.4294 %，21天利率上行18.84BP至5.4550 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1409合約的銀行間CTD券為130015.IB ，IRR為3.7596%，基差為-0.04，該券當(dāng)日收于96.7730，收益率較昨日下行0.60BP。債券市場方面，固定利率國債到期收益率微幅波動，5年期、10年期收益率分別上行0.06BP、0.13BP至3.8369%、4.0485%。中債國債類指數(shù)下行，其中中債國債總指數(shù)下行0.01BP至147.93 ，固定利率國債指數(shù)下行0.01BP至148.28 。

四、財經(jīng)資訊。

1、據(jù)透露，正在萌芽的"T+D模式"和"買入轉(zhuǎn)售"等堪稱"買入返售"變異版的業(yè)務(wù)，都可以實現(xiàn)不占用信貸額度、計提最少風(fēng)險資本的目標(biāo)，幫助資金流向需求緊迫的地產(chǎn)等行業(yè)；2、國家統(tǒng)計局正在研究對CPI權(quán)重進(jìn)行新的調(diào)整，預(yù)計在2016年將啟用新的CPI統(tǒng)計方案，食品占比會再降低，居住類占比則是提高；3、6月25日至7月5日，國務(wù)院派出8個督查組分赴部分?。▍^(qū)、市）、國務(wù)院部門和單位，對穩(wěn)增長促改革調(diào)結(jié)構(gòu)惠民生政策措施落實情況開展全面督查；4、1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比增長9.8%，增速比1-4月份回落0.2個百分點。

五、結(jié)論及投資建議。6月匯豐制造業(yè)PMI初值半年來首次擴張，地方穩(wěn)增長措施加碼，國務(wù)院督查力度增強；呼和浩特發(fā)文取消限購，本質(zhì)上是逐漸回歸市場，限購取消具有試探性，其他城市有待進(jìn)一步觀察；房地產(chǎn)企業(yè)資金來源又出新模式，"T+D"和"買入轉(zhuǎn)售"顯示利率不敏感部門資金需求沖動仍在，貨幣政策全面放松存在風(fēng)險；本周公開市場自然凈投放850億元，央行已連續(xù)7周凈投放，年中敏感期資金面平穩(wěn)度過無虞；"項目收益票據(jù)"債券品種、國開行籌建住宅金融事業(yè)部等舉措豐富項目資金來源；外匯占款持續(xù)低增，央行正創(chuàng)設(shè)PSL投放基礎(chǔ)貨幣，中長期利率仍有下行空間。上周五，國債期貨主力合約TF1409繼續(xù)震蕩，交投清淡，策略上可選擇暫時觀望或仍以滾動方式逢回落輕倉做多，不追多。