受全球鋅供應逐漸偏緊影響，國際鋅價創(chuàng)下16個月新高，滬鋅今日大幅拉升逾1%，盤中亦觸及16個月新高，A股相關個股再現(xiàn)跟漲風潮，羅平鋅電盤中漲停。分析認為，供應偏緊局面令國際鋅價短期保持強勢，倫強滬弱格局大概率延續(xù)，但國內(nèi)現(xiàn)鋅跟漲力度依然不足，下游逐步進入淡季的制約下滬鋅恐將出現(xiàn)回調(diào)。

倫敦金屬交易所（LME）三個月期鋅周四大幅收漲1.3%，報每噸2159.75美元，創(chuàng)16個月新高，強勢錄得五連陽；倫鋅今日繼續(xù)走強，最高上沖至2173美元。上期所滬鋅主力期貨合約昨日微幅收高0.16%，但今日盤中大漲逾1%，最高上攻至15755元的16個月新高。

據(jù)世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）最新數(shù)據(jù)顯示，2014年1-4月全球精煉鋅供應過剩3.8萬噸，而去年同期全球精煉鋅供應過剩量為11.4萬噸，因此全球精煉鋅的供應在逐漸偏緊。國際鉛鋅礦研究小組本周發(fā)布的報告也顯示，今年以來全球金屬鋅的冶煉產(chǎn)量增速一直跟不上消費量的增長。

道明證券商品期貨業(yè)務主管梅萊克指出，國際鋅價近期大幅上漲，因投資者擔心全球金屬鋅的產(chǎn)量增速可能會不及需求量的增速。目前，全球多處鋅礦設施因為種種原因無法滿負荷運轉，而商業(yè)庫存也因此大幅下降。全球商品基金目前已經(jīng)對鋅期貨越來越感興趣，在庫存接近見底的狀況下，其價格在此后仍有進一步的上行空間。

另據(jù)LME數(shù)據(jù)顯示，全球金屬鋅的商業(yè)庫存量自今年年初以來已經(jīng)大幅下降了28%，創(chuàng)下2000年以來的14年新低。上海期貨交易所庫存也一直處于下降的趨勢中，截止6月13日，鋅庫存為216441噸，達到了2010年1月以來的最低值，相對于2013年10月25萬噸左右的庫存，減少了近15%。

華泰長城期貨分析師李瑋表示，在倫鋅的帶動下，滬鋅近期再度反彈，今日突破前期的反彈高點，主要是在鋅市基本面緊平衡的基礎上受消息因素和資金因素的雙重推動所導致的。預計鋅價短期仍將維持區(qū)間內(nèi)偏強震蕩的局面，投資者前期多單可繼續(xù)持有。

根據(jù)富寶資訊調(diào)研，6月國內(nèi)氧化鋅企業(yè)生產(chǎn)水平整體呈現(xiàn)下滑趨勢，開工率維持在50-55%附近，月均產(chǎn)量為100-200噸。開工率下滑的主要原因是夏季高溫天氣來臨，以及汽車市場正值消費淡季，產(chǎn)銷不佳，橡膠輪胎用氧化鋅訂單也就逐漸減少。

此外，目前氧化鋅等化工企業(yè)環(huán)保檢查開始，多數(shù)企業(yè)也已經(jīng)停產(chǎn)。5月份大部分前期檢修的鋅冶煉廠相繼復產(chǎn)，產(chǎn)量增加數(shù)量超過其他冶煉廠的減產(chǎn)數(shù)量。但5月底北方多數(shù)鋅冶煉廠檢修減產(chǎn)，如豫光金鉛、漢中鋅業(yè)、陜西鋅業(yè)等，加之市場進入消費淡季，預計6月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量將有所下滑。

五礦期貨分析師陳遠指出，隔夜倫鋅突破2150美元，下一壓力移至2200美元，中線上仍看好鋅市供需平衡好轉對鋅價的提振作用。短線而言，滬鋅多頭仍需注意供應端上游的保值盤壓力（對鋅精礦原料等，因精礦供應仍反饋寬松），操作上15700以上短線試空。

投資者需要注意滬鋅與倫鋅的不同，由于國外經(jīng)濟復蘇帶動國外需求加上鋅精礦因國外礦山將要關閉而增速下降，同時國內(nèi)經(jīng)濟增速走軟，精鋅產(chǎn)能仍偏過剩且存在較大的對鋅精礦供應寬松帶來的保值壓力，因此容易倫強滬弱。

銀河期貨分析師何珊認為，雖然上游存在一定利多因素，但由于下游疲軟，很難對鋅價形成有力的推動。國內(nèi)占鋅終端消費36%的房地產(chǎn)市場表現(xiàn)低迷，例如施工面積出現(xiàn)下滑等均會影響到對鋅的需求，導致鋅市消費不振。

此外，市場一度傳聞，由于中國房地產(chǎn)市場信貸緊縮令價格承壓，目前中國中等規(guī)模銀行已經(jīng)開始收緊對房地產(chǎn)開發(fā)商的投資，從而大幅打壓了有色金屬價格。