隨著美國大豆播種逐步收尾，天氣炒作將逐漸登場；南美阿根廷港口工人罷工時(shí)斷時(shí)續(xù)，讓市場神經(jīng)再度緊繃；國內(nèi)生豬、禽類等養(yǎng)殖恢復(fù)，政府繼續(xù)嚴(yán)查DDGS，且有大量退運(yùn)甚至銷毀消息；這些利好因素使得豆粕期貨拒絕進(jìn)一步調(diào)整，周一豆粕主力1409在開盤后一路上漲，多頭收復(fù)部分失地。

豆粕剛性需求仍然存在

在過去兩個(gè)月里，國內(nèi)禽類養(yǎng)殖明顯恢復(fù)，各地禽類飼料用量不斷增加。隨著生豬價(jià)格走穩(wěn)，豬飼料用量也有所提升。同時(shí)，南方水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)速度加快，水產(chǎn)飼料用量持續(xù)上升。這種種跡象調(diào)動(dòng)了飼料企業(yè)采購豆粕的積極性。截至6月14日，國內(nèi)港口地區(qū)豆粕庫存為85.2萬噸，較一個(gè)月前增加11.6萬噸；而未執(zhí)行合同為277.4萬噸，較一個(gè)月前增加33.7萬噸。未執(zhí)行合同量增幅較大表明有較強(qiáng)的消費(fèi)需求存在。在未執(zhí)行合同量偏高的情況下，一旦買方提貨結(jié)價(jià)，豆粕顯性庫存將明顯降低。

DDGS風(fēng)波必將刺激粕類價(jià)格

自上周開始，國家出入境檢驗(yàn)檢疫局對美國DDGS停止批準(zhǔn)進(jìn)境動(dòng)植物檢疫許可證，并要求國內(nèi)各大港口繼續(xù)嚴(yán)查DDGS轉(zhuǎn)基因MIR162。由于DDGS與豆粕、菜粕存在消費(fèi)替代關(guān)系，且我國進(jìn)口DDGS幾乎全部來自美國，因此針對美國產(chǎn)的DDGS進(jìn)行嚴(yán)格檢查和停發(fā)許可證，必然會使未來幾個(gè)月DDGS進(jìn)口量降低，從而刺激粕類的替代消費(fèi)增加。

阿根廷通脹與罷工支持市場

自去年開始，阿根廷通脹狀況不斷加劇，通脹率長期處于30%之上，這使得阿根廷經(jīng)常出現(xiàn)罷工。上周，阿根廷羅薩里奧港口工人再度罷工，阿根廷約有80%的谷物、油籽和生物燃料通過羅薩里奧港口出口，罷工使得約126條船裝載和卸載中斷。雖然當(dāng)前罷工活動(dòng)暫時(shí)結(jié)束，但后續(xù)工人的薪資待遇問題不能解決，罷工仍可能恢復(fù)。不排除世界杯期間阿根廷港口工人再度罷工，從而刺激國際豆類價(jià)格走高的可能性。

除此以外，美國陳豆、豆粕出口良好，供應(yīng)已經(jīng)有限，并且大豆壓榨利潤依舊較高，因此，后續(xù)的美國壓榨報(bào)告、庫存報(bào)告利多的可能性較大；新季大豆單產(chǎn)與播種面積均為歷史最高，繼續(xù)調(diào)高已不現(xiàn)實(shí)。而國內(nèi)大豆壓榨企業(yè)仍處于虧損邊緣，后期進(jìn)口大豆到港量將呈現(xiàn)遞減趨勢，并且隨著未執(zhí)行合同的交貨，豆粕庫存必將有所降低。因此，豆粕市場仍具備上漲條件。