時隔一年，交易所再次發(fā)文調整甲醇期貨廠庫交割升貼水，目前的6家廠庫交割貼水都在原油的基礎上有50-100元/噸不同程度的擴大，其中河北天鷺廠庫的交割貼水由之前的155元/噸調整為260元/噸，貼水擴大105元/噸，是本次調整最大的廠庫，山東兩家廠庫的貼水由之前的150元/噸擴大50元至200元/噸，僅調整了50元/噸。

對比去年5月份交易所的交割貼水調整方案，今年新的交割升貼水調整發(fā)文之前，市場已經(jīng)提前數(shù)月對如何科學地設置升貼水展開了討論，交易所也走訪了很多企業(yè)和廠家進行調研，基本上符合市場的預期，而且新的交割升貼水標準是從ME1506合約開始執(zhí)行，因此調整升貼水之后并未對現(xiàn)有盤面的投資者的操作思路產(chǎn)生影響，盤面價格依舊反映出基本面弱勢的情況。

甲醇季節(jié)性淡季，下游需求減弱。下游產(chǎn)品中，甲醛和二甲醚占甲醇近50%的消耗量，而夏季高溫降雨增多會導致這兩個下游產(chǎn)品消費減弱，帶動甲醇價格下行。從歷史走勢看，甲醇往往會在6月份到達年內最低點。甲醛主要是用來生產(chǎn)膠黏劑制板材，降雨多不利于下游板材的加工 ，厄爾尼諾現(xiàn)象又是今年炒作較多的話題，會增加我國的降雨量，在5月份受華南降雨影響，整個地區(qū)甲醛和板材加工情況不好，當?shù)氐钠髽I(yè)反映市場需求太差。另外，今年國內房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)比較差，多個城市房市成交量和成交價格雙雙下降，抑制了板材的消費，對甲醛和甲醇的價格有一些利空影響。

二甲醚主要用途是工業(yè)燃料和民用液化氣摻混，進入夏季之后，民用對燃料的消費降低，液化氣價格和二甲醚價格均出現(xiàn)較大的下跌，從價格數(shù)據(jù)上顯示，華南液化氣價格自“五一”已經(jīng)下跌了350元/噸至6140元/噸，當?shù)囟酌褍r格從4200元/噸下跌100元，實際成交價格更低。

供應增加，庫存壓力開始積累。今年國內甲醇規(guī)劃產(chǎn)能非常多，是制約甲醇價格上漲的主要因素。最近一個月甲醇新投產(chǎn)產(chǎn)能多達400萬噸，加上4月底投產(chǎn)和銷售產(chǎn)能產(chǎn)量，甲醇5月份產(chǎn)量將會在4月份的基礎上增加近10萬噸，預計5月份國產(chǎn)供應量將會首次上升到300萬噸，同比增幅或將超過37%。進口方面的增加也不容小覷，國際甲醇裝置運行正常，大量進口甲醇源源不斷的運往中國，沖擊沿海港口市場，其中4月份甲醇進口量35萬噸，5月份的進口量可能會高達40萬噸，而預估6月份甲醇進口量或將達到45萬噸的水平。根據(jù)以上數(shù)據(jù)可以看出，5、6月份甲醇的供應量增加較多。

從庫存上面看，今年甲醇庫存從3月底開始積累，到目前全國甲醇社會庫存量上升至61萬噸，比去年同期水平要高，其中華東庫存26萬噸，華南庫存將近20萬噸，該地社會庫存壓力較大，可用的液體儲罐庫容有限，還有很多船貨等待入港，后期到港甲醇往華東報關的概率增加。預計甲醇社會庫存量還將繼續(xù)累計，隨著華東港口庫存的增加，對價格的壓制作用也將會更明顯。

回顧幾個月前價格火爆上漲的局面，甲醇現(xiàn)貨從去年11月份4200元/噸的高價下跌已經(jīng)接近40%了，期貨價格也從3700元/噸跌至2546元/噸。各地現(xiàn)貨價格已經(jīng)開始接近去年的低點，江蘇市場報價2520元/噸，華南報價走跌至2560元/噸，山東企業(yè)出廠報價2310元/噸，然而需求淡季疊加供應增加，現(xiàn)貨價格跌破去年最低價位是大概率事件，短期難以出現(xiàn)轉好的跡象。