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伊利遭光大“唱空”日蒸發(fā)市值53億

光大證券研報(bào)看空，伊利市值一天蒸發(fā)53億；伊利稱(chēng)研究員對(duì)行業(yè)了解不深入，看空理由不成立

光大證券“唱空”使得伊利股份市值一日蒸發(fā)53億，針對(duì)光大證券“唱空”的研報(bào)，伊利股份6月4日做出反擊稱(chēng)，光大證券該研究員對(duì)乳制品行業(yè)了解不深入，看空的三個(gè)理由均不成立。與此同時(shí)，多家機(jī)構(gòu)昨日發(fā)布研報(bào)推薦伊利股份，在前日大跌近8%后，伊利股份昨日收漲2.33%。光大證券昨日表示公司對(duì)此不作回應(yīng)。

遭光大“唱空” 伊利日蒸發(fā)53億

伊利股份近日“屋漏偏逢連陰雨”，6月3日傳出其4家公司落榜換證審查的“烏龍”消息，同日光大證券發(fā)布一份“唱空”研報(bào)，伊利股價(jià)當(dāng)日大跌近8%。

光大證券研究員邢庭志6月3日發(fā)布研報(bào)看空伊利股份，其在研報(bào)中稱(chēng)，伊利股份未來(lái)5年將遭遇低溫奶、常溫酸奶和進(jìn)口奶實(shí)質(zhì)性沖擊，因此給予伊利股份賣(mài)出評(píng)級(jí)，6個(gè)月的目標(biāo)價(jià)為22.7元。而在端午節(jié)前，伊利股份的收盤(pán)價(jià)為33.95元，光大證券給出的目標(biāo)價(jià)低于其節(jié)前收盤(pán)價(jià)33%。

當(dāng)日伊利股份出現(xiàn)大跌，股價(jià)創(chuàng)下半年多來(lái)的新低，報(bào)收31.32元。公開(kāi)資料顯示，伊利股份總股本20.4億股，按照昨日每股下跌2.63元計(jì)算，伊利股份市值昨日蒸發(fā)53.65億元。

而據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，伊利股份為基金重倉(cāng)股，截至一季度末，共有222只基金重倉(cāng)伊利股份，共持有5.9億股，按照每股2.63元的差價(jià)計(jì)算，222只基金當(dāng)日浮虧15.49億元，其中華夏基金旗下18只基金當(dāng)日浮虧4億元。

多家券商發(fā)布研報(bào)“唱多”伊利

對(duì)于光大證券“唱空”，伊利股份昨日回應(yīng)稱(chēng)，光大證券的此份報(bào)告是因?yàn)檠芯繂T對(duì)乳制品行業(yè)了解不深入，看空的三大理由均不成立。

邢庭志看空伊利的理由主要有三個(gè)，首先，低溫奶形成了快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，對(duì)常溫奶的替代性已經(jīng)愈發(fā)強(qiáng)烈；其次，常溫酸奶將大幅度替代高端常溫奶，以光明為代表的行業(yè)三大龍頭+區(qū)域乳業(yè)公司全面進(jìn)入，直接壓制常溫高端奶伊利經(jīng)典等；此外，進(jìn)口液奶沖擊國(guó)產(chǎn)奶。

伊利股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，首先，并不存在產(chǎn)業(yè)替代的問(wèn)題，常溫奶更符合目前國(guó)內(nèi)液態(tài)奶加工運(yùn)輸?shù)痊F(xiàn)狀，這在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)較難改變。另外，從運(yùn)輸、冷藏等環(huán)節(jié)成本考慮，進(jìn)口奶也不可能全面替代國(guó)產(chǎn)奶成為增量主力。

除了回?fù)羧齻€(gè)理由外，伊利集團(tuán)執(zhí)行總裁張劍秋表示，各機(jī)構(gòu)對(duì)于乳業(yè)的發(fā)展都有不同的看法，存在一定差異實(shí)屬正常。光大證券研究員此前一直專(zhuān)注于白酒領(lǐng)域，可能在思維習(xí)慣及數(shù)據(jù)估值上有一定的操作慣性。乳制品業(yè)畢竟存在一定的行業(yè)特殊性，“相信時(shí)間久了，該研究員對(duì)于我們的了解會(huì)更加深入”。

公開(kāi)資料顯示，邢庭志此前為齊魯證券食品飲料研究員，目前為光大證券研究所食品飲料高級(jí)分析師，其于2012年開(kāi)始以光大證券研究員的身份發(fā)表研究報(bào)告，研究報(bào)告的分析目標(biāo)為酒類(lèi)和乳業(yè)，酒類(lèi)占絕大多數(shù)。其發(fā)布過(guò)研報(bào)的上市乳企包括伊利股份、光明乳業(yè)、貝因美和皇氏乳業(yè)。

昨日，多家券商發(fā)布研報(bào)“唱多”伊利股份。其中，中信證券、申銀萬(wàn)國(guó)證券、安信證券、海通證券和宏源證券的評(píng)級(jí)均為買(mǎi)入，中金證券為推薦，招商證券則表示，伊利股份是迷霧掩蓋下的大金礦，因此強(qiáng)烈推薦。

在此影響下，伊利股份昨日上漲0.73元，報(bào)收32.05元。針對(duì)上述情況，光大證券相關(guān)負(fù)責(zé)人昨日對(duì)新京報(bào)表示，公司對(duì)此事不作回應(yīng)。

光大證券研究員邢庭志6月3日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，伊利股份未來(lái)5年將遭遇低溫奶、常溫酸奶和進(jìn)口奶實(shí)質(zhì)性沖擊，給予伊利股份賣(mài)出評(píng)級(jí)。

伊利股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，并不存在產(chǎn)業(yè)替代的問(wèn)題，常溫奶更符合目前國(guó)內(nèi)液態(tài)奶加工運(yùn)輸?shù)痊F(xiàn)狀。另外，從運(yùn)輸、冷藏等環(huán)節(jié)成本考慮，進(jìn)口奶也不可能全面替代國(guó)產(chǎn)奶。

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市場(chǎng)質(zhì)疑研報(bào)“配合機(jī)構(gòu)做空”

有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，光大證券出臺(tái)此研究報(bào)告的目的是在配合機(jī)構(gòu)做空。昨日，記者撥通此次看空伊利的報(bào)告分析師邢庭志的電話，對(duì)方得知記者的身份后掛斷了電話。

“發(fā)一篇強(qiáng)烈賣(mài)出的研究報(bào)告，這的確在業(yè)內(nèi)比較少見(jiàn)?！睎|北證券分析師周立思表示，種種原因，分析師在給出賣(mài)出評(píng)級(jí)的時(shí)候往往是非常謹(jǐn)慎的。周立思表示，目前國(guó)內(nèi)出現(xiàn)“渾水式做空”可能性不大，只需看看該股最近融券的情況便知。按照渾水的模式，在做空?qǐng)?bào)告發(fā)布前，需要融券賣(mài)空上市公司的股票。

記者查閱了伊利股份最近半月的融券余額情況發(fā)現(xiàn)，在5月6日—6月3日間，伊利股份的融券余額一直穩(wěn)定在2400萬(wàn)元——2800萬(wàn)元之間，沒(méi)有出現(xiàn)異常變動(dòng)。一位私募人士稱(chēng)，目前國(guó)內(nèi)的券源非常稀缺，很難大規(guī)模做空一家上市公司。

“報(bào)告里面有合理的部分，但是也有值得推敲的地方。”知名乳業(yè)專(zhuān)家王丁棉說(shuō)?！胺旁谡麄€(gè)行業(yè)來(lái)看，伊利股份不見(jiàn)得是最壞的”，王丁棉表示，其他乳業(yè)企業(yè)包括洋品牌也有產(chǎn)品積壓和利潤(rùn)下降的狀況。去年受反壟斷、口蹄疫、恒天然三大危機(jī)，洋品牌也被打得喘不過(guò)氣來(lái)。

責(zé)任編輯：李婷

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