昨日中短期Shibor漲跌互現(xiàn)，2周利率上漲5.60個(gè)基點(diǎn)至3.3800%，隔夜和1周利率分別下跌4.90和5.00個(gè)基點(diǎn)至2.5210%和3.1800%，1月、3月、6月和9月利率分別下跌14.50、4.20、0.40和0.20個(gè)基點(diǎn)至3.7160%、4.8830%、4.9958%和4.9980%， 1年利率保持不變，報(bào)收5.0000%。

公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，央行[微博]周二開(kāi)展300億元正回購(gòu)操作，期限28天，交易量比上周四的100億元有所增加。由于本周有1430億元到期資金，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作維持凈投放可能性仍很大。上周在當(dāng)周到期資金量下降的情況下，仍實(shí)現(xiàn)凈投放200億元，為5月中旬以來(lái)連續(xù)第三周實(shí)施公開(kāi)市場(chǎng)凈投放，顯露出央行維護(hù)年中時(shí)點(diǎn)貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定的意愿。得益于央行適時(shí)適度的調(diào)控，5月中下旬，企業(yè)繳稅對(duì)資金面并未造成持續(xù)影響，銀行體系流動(dòng)性保持穩(wěn)定偏松的態(tài)勢(shì)?？紤]到6月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量有所減少，時(shí)點(diǎn)分布很不均勻，尤其是下半月到期量較長(zhǎng)，央行或?qū)?duì)公開(kāi)市場(chǎng)操作工具組合和期限結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，不排除下半月動(dòng)用逆回購(gòu)的可能性。

近期召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，加大“定向降準(zhǔn)”措施的力度。所謂定向降準(zhǔn)，是指針對(duì)某一特定領(lǐng)域的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這能夠讓銀行降低財(cái)務(wù)成本，同時(shí)有更多的資金用于放貸，可以理解成是一種正向的“激勵(lì)機(jī)制”，能夠引導(dǎo)銀行進(jìn)行信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整?？紤]到年初以來(lái)銀行間流動(dòng)性已較為寬松，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求仍未得到明顯改善，后續(xù)貨幣政策或仍將以結(jié)構(gòu)性調(diào)整為主，如定向降準(zhǔn)、再貸款，全面放松概率較小。另外，由于今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策走向與市場(chǎng)預(yù)期與去年同期相比有較大變化，流動(dòng)性過(guò)度緊張的情況恐難以再現(xiàn)。