今年五六月份，國際原油價(jià)格在資金推動(dòng)下展開了一輪強(qiáng)勢的非理性上漲。然而，自6月中旬開始，油價(jià)開始理性回調(diào)，最大回調(diào)幅度達(dá)26％。7月13日晚，國際油價(jià)在58.32美元/桶的階段性低點(diǎn)止跌企穩(wěn)后展開反彈，特別是在突破60美元重要關(guān)口后，加快了向上反彈的步伐。而去年的7月14日，國際原油價(jià)格是從147美元/桶的高點(diǎn)開始飛流直下。如今，國際原油價(jià)格總體方向積極向上，從根本上說，這是全球經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期在增強(qiáng)。

在金融危機(jī)面前，各國政府積極果斷地出臺(tái)了許多經(jīng)濟(jì)刺激方案。這些力挽狂瀾的舉措，對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、增強(qiáng)市場信心等起著至關(guān)重要的作用，如今一些政策已開始發(fā)揮效用。美國商務(wù)部公布的6月房屋開工率強(qiáng)勁上升3.6％，升幅高于預(yù)期，預(yù)示著美國房地產(chǎn)市場的滑坡可能見底，被市場認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇的信號(hào)，極大地鼓舞了市場信心。世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)(Conference Board)7月20日表示，6月份美國領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上升0.7％，連續(xù)第三個(gè)月走高，預(yù)示著今年下半年美國經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇。
 
　　經(jīng)濟(jì)回暖“股”先知，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市近期酣暢淋漓的漲勢已從側(cè)面反映出經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇預(yù)期。美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)目前已經(jīng)逼近9100點(diǎn)，創(chuàng)出今年以來新高，在市場對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持敏感的同時(shí)，進(jìn)一步的利好消息還有可能使股市繼續(xù)走高，并向前期高點(diǎn)回歸。在經(jīng)濟(jì)回暖過程中，商品市場和股市會(huì)保持著較好的聯(lián)動(dòng)性。

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克近日表示，近期經(jīng)濟(jì)及金融市場狀況有所改善，但利率仍將可能在較長一段時(shí)間內(nèi)維持在近乎于零的水平。自金融危機(jī)以來，全球利率普遍下調(diào)，今年二季度開始，美元利率維持在0—0.25％，歐元利率維持在1％，日元利率維持在0.5％，如此普遍和超低的利率水平大大釋放了資金的張力，市場流動(dòng)性也如洪水猛獸般洶涌而至，股市和大宗商品市場價(jià)格的上漲也因資金充足和流動(dòng)性過剩而成為主旋律，市場已經(jīng)隱約感受到“通脹幽靈”可能在不久的將來登場。

關(guān)于通脹的預(yù)期，伯南克近日就美聯(lián)儲(chǔ)在必要的情況下遏制通脹的舉措作了說明。眾所周知，積極而強(qiáng)硬的回收流動(dòng)性的言辭和舉措雖然有助于提振美元，但同時(shí)會(huì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路設(shè)置障礙，這與美國政府當(dāng)初信誓旦旦的“救市”初衷背道而馳。伯南克證詞中明確表明中長期美元走勢并不是令人擔(dān)憂的問題，也就是說美國政府要支持強(qiáng)勢美元，但就目前而言，美國政府最重要的任務(wù)恐怕還是強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)要盡早復(fù)蘇，而要保證經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，弱勢美元是其重要的經(jīng)濟(jì)舉措。在此之際，我們或?qū)⒖吹皆诮?jīng)濟(jì)真正走向復(fù)蘇而美聯(lián)儲(chǔ)回收流動(dòng)性之前，弱勢美元和強(qiáng)勢美元之間會(huì)存在著一個(gè)時(shí)間差，這個(gè)時(shí)間差不會(huì)小于6個(gè)月，因此短期來看，美元難以大幅走強(qiáng)。

在經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期下，原油市場的供求關(guān)系也將發(fā)生微妙變化。今年上半年，隨著歐佩克組織減產(chǎn)的推進(jìn)，全球石油市場供大于求的局面正在演變成供給略大于需求的弱平衡狀態(tài)。最近幾周，美國原油庫存已在逐漸減少，汽油庫存增加的步伐也在減慢，表明石油消費(fèi)在緩慢而艱難地上升。國際能源署日前正式對(duì)2010年全球石油需求作出預(yù)期：到2010年，全球石油需求量將提高1.7％，達(dá)到8520萬桶/日，較2009年小幅增加140萬桶/日，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展是石油需求量增加的主要原因。IMF最新公布預(yù)測數(shù)據(jù)，全球GDP增長將保持在1.8％左右，這也是做出關(guān)于石油需求量預(yù)測的依據(jù)之一，因?yàn)槭托枨罅颗c經(jīng)濟(jì)增長速度是緊密聯(lián)系的。最新的數(shù)據(jù)進(jìn)一步證明，中國石油需求已出現(xiàn)恢復(fù)性增長。根據(jù)官方公布的進(jìn)出口和產(chǎn)量數(shù)據(jù)測算，中國6月份原油消費(fèi)量為801萬桶/日，同比上升1.8％，較5月上升3.2％，鼓舞了投資者對(duì)這個(gè)新興市場能源消費(fèi)大國的希望，這也將成為支撐油價(jià)長線反彈的重要?jiǎng)恿Α＿M(jìn)入三季度，季節(jié)性的颶風(fēng)是市場炒作原油價(jià)格的重要因素。據(jù)氣象專家預(yù)測，今年大西洋沿岸出現(xiàn)颶風(fēng)的概率大于往年，而且颶風(fēng)的強(qiáng)度和頻率也將高于往年。盡管目前尚未有颶風(fēng)對(duì)美國石油設(shè)施造成破壞，但并不代表未來不會(huì)發(fā)生，這成為了影響當(dāng)前原油價(jià)格的不確定因素。
 
　　總之，經(jīng)過前期的調(diào)整，在經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期加強(qiáng)的作用下，國際原油價(jià)格將保持上升勢頭。經(jīng)濟(jì)的回暖將改善原油市場的供需結(jié)構(gòu)，使其從供大于求向供求弱平衡的方向轉(zhuǎn)移，同時(shí)季節(jié)性因素將對(duì)油價(jià)起著推波助瀾的作用。因此，對(duì)于油價(jià)來說，上升趨勢可以預(yù)期，年內(nèi)或?qū)⒌竭_(dá)80—85美元的高點(diǎn)。