要點

二、資金面。周四,資金利率小幅波動。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行1.8BP至2.5100 %，7天利率上行6.6BP至3.4190 %，14天利率下行0.6BP至3.9190 %；銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行2.55BP至2.5205 %，14天利率下行2.25BP至3.9392 %，21天利率下行5.57BP至4.1904 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1409合約的銀行間CTD券為130015.IB ，IRR為4.4939%，基差為-0.26，該券當日收于95.6483，收益率較昨日上行1.00BP。債券市場方面，固定利率國債到期收益率整體微幅波動，5年期、10年期收益率分別下行2.13BP、0BP至4.0212%、4.1770%。中債指數(shù)上行為主，其中中債國債總指數(shù)上行0.04BP至145.89 ，固定利率國債指數(shù)上行0.04BP至146.24 。

四、財經(jīng)資訊。

五、結(jié)論及投資建議。

5月匯豐PMI初值為49.7，好于預期，創(chuàng)5個月新高，雖仍處萎縮區(qū)間，仍可見微刺激政策效果顯現(xiàn)；北上廣深外的其他地方房市限購政策可自行調(diào)節(jié)，定向維穩(wěn)措施在陸續(xù)出臺和落實；周四央行繼續(xù)縮量正回購，當周凈投放1200億元，市場對未來流動性形成樂觀預期，提振期價；雖然"錢荒"難現(xiàn)，央行甚至有可能會啟動SLO/SLF，但財政存款上繳后仍面臨資金缺口，資金面趨緊無疑，資金利率仍以上行為主；對國開行的定向再貸款短期內(nèi)可能由于市場的樂觀情緒刺激債市；一級市場10年期國債續(xù)發(fā)行中標收益率基本符合預期，需求尚可。周四，期債主力合約TF1409早盤受央行縮量正回購和再貸款放水傳聞提振走高，之后在匯豐PMI初值的制壓下回落，持倉水平位于高位，市場出現(xiàn)分歧，阻力位再次成功接受挑戰(zhàn)，空單謹慎持有，破93.7止損。