行情回顧：

周四（5月22日），國債期貨主力合約TF1409收盤報(bào)93.642元，漲0.012元或0.01%，成交1665手。此外，國債期貨TF1406合約報(bào)93.1元，漲0.046元或0.05%，成交270手；TF1412合約報(bào)93.988元，漲0.07元或0.07%，成交30手。

資金面：

周四（5月22日），央行進(jìn)行300億元正回購操作，單日凈投放550億元，本周凈投放1200億元，這是年內(nèi)第六次單周凈投放，也是春節(jié)后單周凈投放規(guī)模最大的一次。當(dāng)日銀行間市場回購定盤利率相對平穩(wěn)，具體來看，F(xiàn)R001報(bào)2.5400%，跌6.00個基點(diǎn)；FR007報(bào)3.4200%，漲5.40個基點(diǎn)；FR014報(bào)3.9300%，跌2.00個基點(diǎn)。

消息面：

匯豐銀行22日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月中國制造業(yè)PMI初值為49.7，明顯高于上月終值48.1，創(chuàng)5個月新高，PMI初值向好表明出口持續(xù)改善，也部分反應(yīng)了微刺激措施的成效。央行政策方面，轉(zhuǎn)向中性偏松的貨幣政策，通過公開市場操作使銀行間利率處于較低水平，有望引導(dǎo)中長期利率下行。截至周四下午4點(diǎn)，主要期限國債收益率全線下跌，10年期國債收益率波動較大，上漲17.22個基點(diǎn)，1年、5年、7年及10年期國債收益率分別下跌5.20個、3.33個、1.6個和4.9個基點(diǎn)。

小結(jié)：

開市場操作壓低短期資金成本，有望引導(dǎo)中長期利率下行，期債受提振。