受國際糖價大漲帶動，鄭糖期價近期走出快速沖高行情?？傮w來看，國際市場供應(yīng)在2014/2015制糖年將由過剩轉(zhuǎn)向平衡甚至短缺，這對國際糖價長期走勢會產(chǎn)生較強的支撐作用；國內(nèi)市場食糖消費偏弱，但農(nóng)產(chǎn)品消費的剛性特征，決定了消費旺季的季節(jié)性支撐作用仍將強勁。經(jīng)歷近期的上漲行情后，預(yù)計糖價的總體振蕩區(qū)間將明顯上移。

國際食糖市場供需格局轉(zhuǎn)多

在經(jīng)歷了三年的供應(yīng)過剩之后，2014/2015制糖年國際食糖市場供應(yīng)格局將轉(zhuǎn)變，國際糖價長期熊市也將扭轉(zhuǎn)。受糖料作物生長特性影響，糖價運行呈現(xiàn)明顯的三年上漲三年下跌的周期性特征。2014年以來，國際食糖權(quán)威預(yù)測機構(gòu)不斷修訂2014/2015制糖年全球食糖供應(yīng)預(yù)測數(shù)據(jù)。國際糖業(yè)組織在5月12日發(fā)布的報告中，將年初預(yù)測的供應(yīng)過剩修正為供需基本平衡，并預(yù)測近兩年食糖年消費增長將超過2%。而國際食糖貿(mào)易商Copersucar和瑞士糖業(yè)機構(gòu)Kingsman等預(yù)計，2014/2015制糖年全球糖市可能出現(xiàn)200萬—300萬噸的供應(yīng)缺口。

主產(chǎn)國巴西生產(chǎn)進度緩慢

從主產(chǎn)國情況來看，北半球包括印度、泰國、中國在內(nèi)的主產(chǎn)國，目前基本完成2013/2014制糖年的食糖生產(chǎn)，產(chǎn)量基本明朗，但今年3月底4月初開榨的巴西的生產(chǎn)形勢則充滿變數(shù)。最新消息顯示，巴西食糖生產(chǎn)受到雙重不利因素的影響：一是天氣狀況不佳，干旱影響甘蔗生長和糖廠開榨；二是甘蔗壓榨企業(yè)由于受到資金緊張的困擾，生產(chǎn)進度明顯落后于往年。巴西蔗產(chǎn)聯(lián)盟Unica近日稱，因逾80年來最為嚴(yán)重的干旱導(dǎo)致一些糖廠推遲開榨，截至4月底，巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量為147萬噸，較上年同期的170萬噸減少13.5%。另外，設(shè)備維護和債務(wù)壓力阻礙了糖廠開榨，截至4月底，約有20家糖廠未能開榨。巴西食糖生產(chǎn)形勢很不樂觀。

國內(nèi)糖料種植面積下降

國內(nèi)本榨季食糖生產(chǎn)基本結(jié)束，目前市場關(guān)注的焦點已經(jīng)轉(zhuǎn)至消費及新年度糖料種植面積方面。從最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)食糖銷售情況不甚理想，糖廠資金緊張，去庫存化壓力較大，市場期待的300萬噸收儲的具體實施方案遲遲沒有出臺。因此，消費方面的支撐比較薄弱。但從糖料種植情況來看，由于糖價低迷，甘蔗種植比較收益下降，加上品種間爭地的問題，預(yù)計今年廣西甘蔗種植面積至少下降100萬畝，降幅6.25%，海南種植面積預(yù)計下降11%左右，云南方面雖然還沒有最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，但根據(jù)一些縣市種植情況，今年甘蔗種植面臨較大困難。

總體來看，國際、國內(nèi)食糖市場盡管目前還存在去庫存等問題，但供應(yīng)格局正在向偏緊方面轉(zhuǎn)變，在此市場背景下，國際、國內(nèi)糖價繼續(xù)下跌空間有限。目前，ICE原糖期價向上突破振蕩區(qū)間的上沿，有形成新一輪上攻行情的可能；鄭糖期價近期也放量上攻前期高點，盡管尚未形成有效的突破，但量價配合的情況顯示多頭已經(jīng)占據(jù)一定優(yōu)勢。預(yù)計在本輪上攻行情完成后，鄭糖期價的整體運行區(qū)間將由4700—4900元/噸上移至4900—5100元/噸。