昨日，國際金價繼續(xù)在1300美元附近震蕩，至此金價已經(jīng)連續(xù)8周在1270美元與1330美元的區(qū)間里震蕩。如何看待金價當前的震蕩？

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，對黃金形成利空。根據(jù)上周五美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月新屋開工年化月率猛增13.2%，遠超于3.6%預(yù)期。新屋開工總數(shù)（年化）錄得107.2萬戶，增加12.5萬戶。4月營建許可總數(shù)為108萬戶，預(yù)期101萬戶，前值100萬戶。美國4月消費者物價指數(shù)（CPI）年率升至2%，逼近美聯(lián)儲的“升息門檻”。同時上周初請失業(yè)金人數(shù)降至7年低位，暗示就業(yè)市場進一步改善，令美聯(lián)儲繼續(xù)縮減量化寬松（QE）及提前升息的預(yù)期大幅升溫，國際金價承壓下滑，并最終收在1300美元整數(shù)關(guān)口下方。

美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢明顯，黃金避險情緒大大下降。國際投行高盛上周三在一份報告中重申今年年末金價將跌至1050美元/盎司的觀點。高盛認為，盡管烏克蘭緊張局勢暫時抑制了金價的跌勢，但美國經(jīng)濟持續(xù)改善將持續(xù)壓制價格走勢。

烏克蘭事件尚未平息影響黃金空頭信心。烏克蘭東部親俄羅斯的分裂分子宣布在5月11日的脫烏公投中取得勝利，此舉將加劇西方與俄羅斯之間的沖突。若俄羅斯承認公投結(jié)果，將會推動烏克蘭分裂。因烏克蘭緊張局勢升級引發(fā)一些避險買盤。

印度方面存在放寬黃金進口限制的預(yù)期。印度的主要反對黨印度人民黨當選新政府，該黨執(zhí)政可能會放松對黃金的進口限制，以應(yīng)對大規(guī)模走私。印度需求的重新回歸將對黃金利好。

對沖基金巨頭約翰保爾森基金在上周四公布的2013年財報顯示，盡管近期金價持續(xù)下跌，但截至3月31日為止的一個財年，保爾森仍持有價值約13億美元SPDR Gold Trust，表明這位著名黃金多頭的堅定立場。

金價繼續(xù)在1300美元附近徘徊，緣于交易員不確定烏克蘭危機是否會再次爆發(fā)。

從黃金日K線圖上，近兩個月以來，金價多次到達1270美元上方附近時均獲得支撐，上方有60日均線壓制。周線圖上，5周、10周、20周、40周均線同樣也黏合在1300美元附近的狹小區(qū)間。

雖然烏克蘭政治動蕩沒有把金價推升上去，但是它制約了黃金空頭借美國數(shù)據(jù)打壓黃金價格的信心。我們認為，國際黃金的這種區(qū)間震蕩格局反映了俄羅斯與美國兩大國之間博弈力量的均衡。預(yù)計，在沒有新的變量加碼到多空天平的某一端之前，國際金價震蕩格局將延續(xù)。