期貨市場：

今日期指加權(quán)震蕩下跌，收小陰線，成交量略有減少，持倉量略有增加，主力合約移倉至IF1406。截至收盤，主力合約IF1406下跌20.2點，跌幅0.94%，成交量比前一日增加20.4萬手，持倉較前一日增加15445手。

現(xiàn)貨市場：

現(xiàn)貨指數(shù)滬深300單邊下跌，收小陰線，成交量繼續(xù)萎縮。截至收盤，滬深300下跌28.29點，跌幅1.30%，全天共成交389.4元，比前一交易日減少2.7億元。

消息面：

1、在政府"穩(wěn)增長"政策微刺激下，從宏觀經(jīng)濟運行的先行指標PMI看，二季度經(jīng)濟增長有望企穩(wěn)。

4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.4，連續(xù)2個月微升0.1個百分點。從PMI動能指標來看，2、3月份的經(jīng)濟動能（新訂單減產(chǎn)成品庫存）在2～3的區(qū)間，是近十個月的低點，4月經(jīng)濟動能指標上升至3.9。中金認為，中國經(jīng)濟存在9M庫存周期（差不多9個月的時間經(jīng)歷一個經(jīng)濟周期），去年經(jīng)濟動能最低的月份在5～6月，因此，今年2～3月份是經(jīng)濟動能的低點，據(jù)此預(yù)計在庫存周期效應(yīng)下，二季度PMI指數(shù)會有所企穩(wěn)。

2、海外市場：美國勞工部公布報告稱，4月份美國批發(fā)價格有所上漲，延續(xù)此前一個月的上漲走勢。4月份經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的美國生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)環(huán)比增長0.6%。此外，烏克蘭危機還在持續(xù)。美國股市周三收低，道指結(jié)束連續(xù)五個交易日上漲。受需求預(yù)期推動，國際油價周三漲0.7%。國際金價周三漲0.9% ，重回1300美元上方。

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌101.47點，跌幅0.61%，至16613.97點；納斯達綜合指數(shù)下跌29.54點，跌幅為0.72%，至4100.63點；標準普爾500指數(shù)下跌8.93點，跌幅為0.47%，至1888.52點。盤面上，周期性消費品和工業(yè)板塊領(lǐng)跌，公用事業(yè)板塊上漲。其他市場方面，紐約商品交易所6月主力原油合約周三漲67美分，收于每桶102.37美元，漲幅是0.7%。紐約商品交易所6月主力黃金合約周三漲11.10美元，收于每盎司1305.90美元，漲幅是0.9%。

綜述：

經(jīng)濟基本面，2014年是中國全面推進市場化改革元年，再次釋放制度紅利，進而開啟新的增長周期，經(jīng)濟總體增長平穩(wěn)，不會出現(xiàn)大起大落。但是，上半年經(jīng)濟面臨短期調(diào)整，調(diào)整壓力主要來自投資的回落以及流動性緊張等因素的影響，增速較低，出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性較小。

政策層面，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)經(jīng)濟長周期可持續(xù)發(fā)展，同時注重經(jīng)濟短周期以"穩(wěn)"為主；繼續(xù)實施積極財政政策與穩(wěn)健的貨幣政策。

流動性方面，目前流動性整體寬松，1天Shibor為2.40%，上漲了1個基點；7天Shibor為3.29%，下跌了1個基點；21天Shibor為3.46%，上漲了4個基點。

市場層面，2季度是諸多關(guān)鍵要素的驗證期。經(jīng)濟數(shù)據(jù)能否企穩(wěn)回升，政策是否會適度放松，信用風(fēng)險如何爆破，都將影響市場走勢。在5～6月上述信號明確前，市場風(fēng)險溢價仍將維持高位波動狀態(tài)，對應(yīng)指數(shù)更可能雙向波動，難看到明顯趨勢。

技術(shù)上，上證指數(shù)跌破2030點，收于2024.97點，現(xiàn)貨量能低迷。期指加權(quán)MACD指標死叉，KDJ指標鈍化；30分周期MACD指標死叉，KDJ指標超賣。預(yù)計后市下探后有望反彈。

操作建議：

建議投資者高拋低吸，日內(nèi)短線操作。