PVC近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，追漲風(fēng)險(xiǎn)較大

受原油需求將在年底開(kāi)始復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒推動(dòng)，上周五NYMEX 9月原油期貨收高0.89美元，或1.33%，報(bào)每桶68.05美元，為7月1日以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)。

今日國(guó)內(nèi)PVC 909合約小幅高開(kāi)開(kāi)盤(pán)，隨后期價(jià)展開(kāi)了逐步震蕩走高的行情。報(bào)收于7035元/噸，較上個(gè)交易日結(jié)算價(jià)上漲130元/噸，成交量為53234手，持倉(cāng)量增加4240手至53648手。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，杭州PVC市場(chǎng)價(jià)格變化不大，5型普通電石料主流送到在6550-6600元/噸，貿(mào)易商表示出貨情況一般；常州地區(qū)PVC市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)定，目前5型普通電石料主流送到價(jià)格在6550元/噸，少數(shù)價(jià)格略高，市場(chǎng)貨源尚可，下游按需采購(gòu)，整體成交一般；臨沂地區(qū)PVC市場(chǎng)走勢(shì)暫穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)不大，目前普通電石料不含稅維持在6200-6300元/噸，部分高端貨源價(jià)格較高，市場(chǎng)氣氛一般，需求低迷，成交有限。

今日國(guó)內(nèi)PVC期貨小幅高開(kāi)后一路震蕩走高，期價(jià)表現(xiàn)的較為強(qiáng)勢(shì)。另外，主力合約已經(jīng)從909移到了911，今日主力911合約期價(jià)更是在成交量和持倉(cāng)量大幅增加的局面下，創(chuàng)出了自上市以來(lái)的最高位。盡管今日國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨價(jià)格沒(méi)有發(fā)生重大的變化，但是在近期原油價(jià)格大幅反彈的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)能源化工品種出現(xiàn)了較為強(qiáng)勁的走勢(shì)，PVC期貨也受到了較大的影響。不過(guò)，從技術(shù)面來(lái)看，結(jié)合1小時(shí)的K線圖可以看出，目前909合約期價(jià)處在上升通道中間偏上的位置，同時(shí)，期價(jià)已經(jīng)接近前期的高點(diǎn)位置。因此，從基本面跟技術(shù)面來(lái)看，建議投資者減持909合約的多單，更為激進(jìn)的做法是逢高沽空。而911合約目前看來(lái)較為強(qiáng)勢(shì)，投資者也可以考慮買911拋909的跨期套利做法，適當(dāng)設(shè)好止損點(diǎn)。

（執(zhí)筆：李宙雷）

大連大豆出現(xiàn)進(jìn)一步下挫時(shí)機(jī)

DCE大豆日內(nèi)綜述：

今天主力合約A1005：開(kāi)盤(pán)于3501元/噸，最高價(jià)：3517元/噸，最低價(jià)3481元/噸，收盤(pán)價(jià)3485元/噸，全天按照結(jié)算價(jià)，大豆-45元/噸，合約大豆1005成交量12.9萬(wàn)張，持倉(cāng)量為26.9萬(wàn)張。今天的大豆高開(kāi)低走，第一節(jié)，第二節(jié)交易比較平淡，頭四十分鐘多頭似乎還有上攻的欲望，但是不久就挑頭向下，全天交易來(lái)看，整個(gè)盤(pán)面的運(yùn)行均受到短線均線的壓制，尤其是5分的MA60均線，全天交易均在此均線下運(yùn)行，盤(pán)面的弱勢(shì)格局由此可見(jiàn)一斑。

市場(chǎng)分析：

目前的市場(chǎng)格局，多空相較，空頭略占上風(fēng)，下跌通道依舊成立，經(jīng)過(guò)一個(gè)月的下跌，并沒(méi)有出現(xiàn)改變趨勢(shì)的較大行情，大豆市場(chǎng)依舊按照頻繁震蕩的邏輯下挫，多頭方面沒(méi)有出現(xiàn)再次組織力量發(fā)動(dòng)大規(guī)模反擊的跡象，或者說(shuō)多頭若想再次發(fā)動(dòng)一波 上攻行情，可能還需要等待時(shí)間和條件的成熟。

投資策略：

長(zhǎng)期來(lái)看，大豆目前并沒(méi)有改變整體的下行通道走勢(shì)，下跌通道依舊是確立的。操作上，7月7日跳空缺口所形成的壓力區(qū)間目前來(lái)看是有效的，那么應(yīng)該以此為參照價(jià)位順勢(shì)沽空。另外，我們建議投資者應(yīng)該關(guān)注國(guó)儲(chǔ)拍賣的步伐及策略，國(guó)儲(chǔ)的運(yùn)作步驟可能會(huì)給市場(chǎng)提供不可預(yù)測(cè)的刺激因素，這點(diǎn)也不應(yīng)該被投資者忽視。

（執(zhí)筆：關(guān)向鋒）

鋁價(jià)高開(kāi)高走直至漲停

周五，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和企業(yè)業(yè)績(jī)改善，LME三月期鋁漲22美元至1807美元/噸。LME庫(kù)存減少1125噸至4552525噸，注銷倉(cāng)單減少6525噸至174725噸。

今天國(guó)內(nèi)滬鋁高開(kāi)高走直至漲停，走出了少有的暴漲行情，強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)顯露無(wú)遺，主力合約911增倉(cāng)34846手，最終收盤(pán)報(bào)14865元/噸，給了空頭當(dāng)頭一擊。

現(xiàn)貨方面，上?，F(xiàn)貨鋁報(bào)價(jià)14520--14550元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格與昨日大幅上漲450元/噸。周五美國(guó)公布汽車以舊換新法案，可能對(duì)鋁價(jià)也產(chǎn)生支撐作用。

技術(shù)和操作層面，之前的看空時(shí)機(jī)不準(zhǔn)確，目前行情運(yùn)行到15000附近，新多頭不建議入場(chǎng)，空頭暫時(shí)回避一下，等價(jià)格高點(diǎn)態(tài)勢(shì)明顯在入場(chǎng)。

（執(zhí)筆：任安）

連豆粕沖高回落，上行受阻

外盤(pán)方面

芝加哥期貨交易（CBOT）大豆期貨周五收盤(pán)下跌，逼近盤(pán)中低點(diǎn)，市場(chǎng)自周四的漲勢(shì)中拉回。美國(guó)現(xiàn)貨大豆基差報(bào)價(jià)疲軟和玉米作物帶持續(xù)利空的天氣預(yù)報(bào)打壓市場(chǎng)。11月大豆合約收跌17-3/4美分，至每蒲式耳9.15美元；8月大豆合約收低2-1/2美分,至每蒲式耳10.21美元。

周五大豆期貨逐步建立價(jià)格壓力，因技術(shù)性拋盤(pán)和缺乏支撐性消息。最初的壓力大多和獲利了結(jié)相關(guān)，但在午盤(pán)時(shí)出現(xiàn)一些新的拋盤(pán)。

玉米作物帶天氣仍然是大豆期貨主要利空因素。Roose表示，未來(lái)10天內(nèi)玉米作物帶不存在構(gòu)成威脅的天氣。過(guò)去24小時(shí)，在作物帶的東部地區(qū)出現(xiàn)降雨和陣雨，西部地區(qū)大多干燥。周五天氣大多干燥，僅有少量零星陣雨，氣溫接近正常溫度。

中國(guó)政府一官方網(wǎng)站公布，下周將試圖出售更多大豆。政府將銷售500,000噸大豆。本周，相同數(shù)量的國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣悉數(shù)流標(biāo)，因價(jià)格過(guò)高。Roose表示，未來(lái)幾周內(nèi)，中國(guó)將繼續(xù)成為大豆市場(chǎng)的重要因素，交易商將觀望該國(guó)需求和國(guó)儲(chǔ)大豆拍賣情況。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

今日連豆粕市場(chǎng)低開(kāi)低走，主力M1001合約早盤(pán)開(kāi)于2810元/噸，開(kāi)盤(pán)后沖高，最高沖至2828元/噸，在5日均線附近受壓回落，最低下探2804元/噸，尾盤(pán)報(bào)收于2810元/噸，收出十字星，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌33點(diǎn)，減倉(cāng)縮量，成交量減少15.6萬(wàn)手，降至56.1萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少13790手至54.7萬(wàn)手，豆粕出現(xiàn)明顯的換月跡象，遠(yuǎn)月1005合約增倉(cāng)減量。收出一根中陰線，收于27221元/噸，收跌38點(diǎn)。

現(xiàn)貨方面，今日國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中略漲，在華北地區(qū)有小幅上漲，黑龍江集賢地區(qū)油廠：3300元/噸，較穩(wěn)。秦皇島地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,300元/噸，較23日上漲20元/噸，吉林四平地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,330元/噸，46%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,570元/噸，較上周末(7月25日至26日)跌20元/噸。山東日照地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,250元/噸，較上周五跌50元。青島地區(qū)油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,280元/噸，46%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,440元/噸。臨沂地區(qū)有油廠43%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,230元/噸，較上周五跌20元/噸。 江蘇連云港地區(qū)油廠44%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,350元/噸，46%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,480元/噸，48%蛋白豆粕報(bào)價(jià)3,600元/噸，較上周末(7月25日至26日)跌20元/噸，較上周五(7月24日)跌50元/噸。

操作建議

國(guó)儲(chǔ)拍賣大豆拍賣情況不佳，但是在明日繼續(xù)進(jìn)行，令市場(chǎng)承受壓力，美豆上漲的動(dòng)力不足后回落，受此影響，國(guó)內(nèi)豆類今天是低開(kāi)，而且低開(kāi)低走，市場(chǎng)依舊保持不樂(lè)觀的遠(yuǎn)景預(yù)期，豆粕1001合約反彈乏力，今日沖高至5日均線受壓回落，下方2800整數(shù)關(guān)口依舊多頭表現(xiàn)出護(hù)盤(pán)跡象，遠(yuǎn)月1005合約受支撐于10日均線，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定走軟，建議移倉(cāng)至遠(yuǎn)月1005合約，逢回調(diào)多單介入，止損位為10日均線2719。

（執(zhí)筆：楊曉云）

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