行情回顧

上一交易日，利率債收益率小幅回升，國(guó)債期貨主力TF1406合約報(bào)收93.150，跌0.11%。日成交900手，成交低迷，截至收盤，單邊持倉(cāng)2521手，減少186手，TF1406前二十主力凈空19手，降低34手。截至上一交易日，三個(gè)合約總持倉(cāng)4322手，增加10手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)

銀行間固定利率國(guó)債到期收益率小幅回升，1Y漲0.5bps至3.5024%，3Y漲0.39bps至3.9330%，5Y漲0.87bps至3.9997%，7Y漲1.42bps至4.0840%，10Y漲3bps至4.1505%。

5月13日，國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限國(guó)債成交利率大幅走低，剩余期限6.4年130020報(bào)收4.21%，上一交易日?qǐng)?bào)收4.2%，成交31.7億元；剩余期限6.7年的140003報(bào)收4.09%，上一交易日?qǐng)?bào)收4.05%，成交7.8億元。

公開市場(chǎng)操作，周二（5月13日），央行公開市場(chǎng)進(jìn)行970億28天期正回購(gòu)操作，當(dāng)日有930億元正回購(gòu)及400億元央票到期。央行表態(tài)及實(shí)際操作都體現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)度。銀行間市場(chǎng)仍維持寬松，5月13日，銀行間回購(gòu)加權(quán)利率小幅上漲，1天期品種漲13.91bps至2.3543%，7天期品種漲2.47bps至3.1815%，14天期品種漲4.05bps至3.2254%,1M期品種跌4.76bps至3.6102%。

操作建議

M2數(shù)據(jù)超預(yù)期，降準(zhǔn)可能性降低。央行公開市場(chǎng)仍以微調(diào)為主，維持資金面平穩(wěn)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，貨幣政策仍將以定向?qū)捤蔀橹鳌?/div>