一、行情回顧。周一，5年期國(guó)債期貨日內(nèi)震蕩。主力合約TF1406開(kāi)盤93.150，最高93.350，最低93.082，收盤于93.282，下跌0.284，漲跌幅為-0.08%，成交量為1059手，持倉(cāng)量為2707手。TF1409、TF1412合約分別下跌0.012和0.008，漲幅分別為-0.01%和-0.01%。三張合約總成交量為1580手，持倉(cāng)量為4312手。

二、資金面。周一,資金利率維持下行。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行0.7BP至2.2135 %，7天利率下行1.4BP至3.1800 %，14天利率上行7.7BP至3.1980 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率上行0.7BP至2.2152 %，14天利率上行10.07BP至3.1849 %，21天利率下行1.23BP至3.2403 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)。TF1406合約的銀行間CTD券為130015.IB ，IRR為1.5803%，基差為0.19，該券當(dāng)日收于95.7853，收益率較昨日下跌2.0BP。債券市場(chǎng)方面，固定利率國(guó)債到期收益率變動(dòng)不大，5年期、10年期收益率分別下行0BP、0BP至3.9910%、4.1215%。中債指數(shù)微幅波動(dòng)，其中中債國(guó)債總指數(shù)下行0BP至146.01 ，固定利率國(guó)債指數(shù)下行0BP至146.36 。

四、財(cái)經(jīng)資訊。

1、央行昨日公布數(shù)據(jù)顯示，四月末M2余額116.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.2%，比上月末高1.1個(gè)百分點(diǎn)，4月社會(huì)融資規(guī)模為1.55萬(wàn)億，比去年同期減少2091億元。

2、財(cái)政部網(wǎng)站5月12日公布2014年4月財(cái)政收支情況，4月全國(guó)財(cái)政收入12481億元，同比增長(zhǎng)9.2%。1-4月累計(jì)，全國(guó)財(cái)政收入47507億元，同比增長(zhǎng)9.3%；全國(guó)財(cái)政支出39842億元，同比增長(zhǎng)9.6%。

3、消息稱，央行和銀監(jiān)會(huì)正在起草文件，以確保儲(chǔ)戶存款的安全，以及發(fā)生危機(jī)期間金融機(jī)構(gòu)能夠正常償付。

五、結(jié)論及投資建議。4月官方PMI較上月微升，制造業(yè)活動(dòng)穩(wěn)中向好，匯豐PMI低于預(yù)期反應(yīng)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)尚不牢固；4月外貿(mào)數(shù)據(jù)略增，但依然較弱；鐵路總公司宣布第三次上調(diào)投資總額加碼刺激政策，政策空間不足說(shuō)明經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)底部震蕩，定向穩(wěn)增長(zhǎng)措施仍將陸續(xù)出臺(tái)；4月份社會(huì)融資規(guī)模比去年同期減少，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在不確定性，非標(biāo)融資渠道全面萎縮反應(yīng)對(duì)同業(yè)監(jiān)管的力度仍在加強(qiáng)，但債券融資的增長(zhǎng)說(shuō)明近期債市中長(zhǎng)期收益率的下降或與機(jī)構(gòu)配置方向的轉(zhuǎn)換有關(guān)，隨著債券供給規(guī)模的逐步跟上，應(yīng)有所調(diào)整；央行行長(zhǎng)周小川稱逆周期調(diào)節(jié)是微調(diào)，目前不會(huì)采取大規(guī)模刺激，4月貨幣增速反彈至13.2%，更是降低了全面降準(zhǔn)的概率。周一，期債主力合約TF1406日內(nèi)震蕩。近期期債走強(qiáng)，但還未到趨勢(shì)性走高的時(shí)機(jī)，前期空單逐步移倉(cāng)換月至TF1409，謹(jǐn)慎持有。