倫鎳連續(xù)大漲鎳股與期貨齊飛

周一，倫鎳期貨再度大幅上漲逾2.5%，并帶動(dòng)國內(nèi)A股相關(guān)鎳個(gè)股強(qiáng)勢封停。分析認(rèn)為，資金炒作致供應(yīng)緊張因素被放大，短期倫鎳價(jià)格仍將維持強(qiáng)勢，不過分析師對(duì)三四季度鎳價(jià)將繼續(xù)上沖產(chǎn)生分歧。

北京時(shí)間12時(shí)30分，倫敦金屬交易所3個(gè)月期鎳大漲2.87%，報(bào)每噸20780美元，朝著2012年2月8日的兩年多高點(diǎn)22150美元邁進(jìn)。國內(nèi)A股市場相關(guān)概念股亦延續(xù)近期強(qiáng)勢表現(xiàn)，華澤鈷鎳、太鋼不銹和吉恩鎳業(yè)盤中漲停。

廣發(fā)證券有色金屬行業(yè)周報(bào)指出，上周倫鎳經(jīng)歷4月底及勞動(dòng)節(jié)高位盤整后大幅走強(qiáng)，創(chuàng)新高20500美元/噸。消息面巴西淡水河谷鎳礦因故停運(yùn)，市場擔(dān)憂鎳供應(yīng)短缺。國內(nèi)上周鎳現(xiàn)貨均價(jià)13.13萬元/噸，環(huán)比上漲6206元，終端俄鎳一貨難求。在印尼出口政策及烏克蘭局勢影響下鎳價(jià)仍將表現(xiàn)強(qiáng)勢。

富寶資訊王學(xué)雷接受大智慧通訊社采訪時(shí)表示，鎳價(jià)上漲主要受供應(yīng)憂慮，資金大舉介入推動(dòng)。這輪鎳價(jià)上漲的核心因素還是印尼禁止原礦出口，一直到2015年鎳價(jià)都將會(huì)受該因素影響。在這個(gè)框架之下，其他供應(yīng)因素容易被放大，比如最近淡水河谷鎳項(xiàng)目出事也是最近資金炒作的因素之一。漲勢持續(xù)時(shí)間目前尚難以判斷，預(yù)計(jì)短期仍能維持強(qiáng)勢。

全球三大鎳供應(yīng)國為印尼、俄羅斯、菲律賓。今年1月，印尼宣布禁止出口鎳礦和其它原材料商品，以迫使礦商在印尼進(jìn)行金屬加工，升級(jí)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。此外，烏克蘭局勢緊張，投資者擔(dān)心俄諾里爾斯克鎳公司受制裁，進(jìn)一步推漲了鎳價(jià)。

消息面，烏克蘭東部親俄民間武裝力量在昨日的公投中贏得壓倒性勝利，主要地區(qū)的組織者稱，接近90%的投票者支持自治，這可能刺激烏緊張局勢進(jìn)一步升級(jí)。

安信證券近期發(fā)布的研報(bào)指出，今年三四季度將是鎳價(jià)繼續(xù)上沖的窗口。首先中國港口庫存在7、8月份將會(huì)消耗殆盡；其次，美國、歐洲才是不銹鋼的主要終端消費(fèi)所在地，他們的經(jīng)濟(jì)在逐步回暖。

最后，不銹鋼廠家的減產(chǎn)、去庫是有極限的，鎳對(duì)于不銹鋼，可替代性低，鋼廠到了鎳鐵、電解鎳斷供的時(shí)候，不采購也得采購，畢竟不銹鋼的需求具有較大的剛性。

王學(xué)雷對(duì)前兩點(diǎn)產(chǎn)生異議，他認(rèn)為港口庫存不可能這么快消耗完，一是菲律賓礦進(jìn)口會(huì)增加，二是國內(nèi)鎳礦庫存、特別是高鎳礦庫存相當(dāng)大一部分集中在幾個(gè)商家手中，有些鎳鐵廠的庫存足夠使用一年。需求端來自歐美的支撐不會(huì)太強(qiáng)，想從需求端找支撐，關(guān)鍵還是看中國。對(duì)于國內(nèi)不銹鋼廠的行為，他認(rèn)為最終還要看不銹鋼價(jià)格的彈性。

美國、澳大利亞、印度的國家氣象機(jī)構(gòu)均預(yù)計(jì)今年有60-70%的可能性爆發(fā)超級(jí)厄爾尼諾，50%以上的可能性在夏天。法國興業(yè)銀行最近發(fā)布了“厄爾尼諾大宗商品指數(shù)”，用它衡量天氣現(xiàn)象過去對(duì)整個(gè)大宗商品市場的影響。該指數(shù)顯示：從過往記錄看，鎳最有漲價(jià)潛力，1991年以來，每逢厄爾尼諾，鎳價(jià)平均上漲13%。

法興大宗商品研究全球負(fù)責(zé)人Michael Haigh解釋，這是因?yàn)槎驙柲嶂Z通常會(huì)使全球最大鎳產(chǎn)國印度尼西亞發(fā)生干旱，而印尼的采礦設(shè)備依賴水電。但今年厄爾尼諾可能未必像以前那么影響鎳價(jià)，因印尼已經(jīng)禁止利用出口鎳推動(dòng)價(jià)格走高。

王學(xué)雷表示：“個(gè)人認(rèn)為不應(yīng)過看重該因素。印尼因素是2006年后才開始變得重要的，沒有證據(jù)表明2014年之前鎳價(jià)上漲會(huì)一直受制于印尼供應(yīng)不足?！?/div>

責(zé)任編輯：李婷

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