進(jìn)入4月，在鋼材產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高和煎熬中的焦炭企業(yè)期望漲價(jià)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格小幅回升。不過(guò)，考慮到國(guó)內(nèi)投資仍處于低迷狀態(tài)、鋼市回暖前景不樂觀以及焦化企業(yè)開工率已有回升等利空因素的存在，預(yù)計(jì)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間有限。

4月中旬以來(lái)，部分地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)小幅回升

現(xiàn)貨價(jià)格小幅回升

4月鋼材市場(chǎng)進(jìn)入需求旺季，直接拉動(dòng)鋼材產(chǎn)量大幅增加。最新數(shù)據(jù)顯示，4月中旬鋼鐵產(chǎn)量為228萬(wàn)噸，比上旬增加12.9萬(wàn)噸；3月國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量為226.2萬(wàn)噸，環(huán)比上漲25.46萬(wàn)噸，均創(chuàng)出歷史新高。鋼材銷售好轉(zhuǎn)消耗更多庫(kù)存，直接刺激了鋼廠補(bǔ)庫(kù)積極性，也進(jìn)一步加大其對(duì)焦炭的采購(gòu)力度，帶動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格小幅回升。

年初以來(lái)，焦炭?jī)r(jià)格下跌得又深又猛，最新數(shù)據(jù)顯示，一季度國(guó)內(nèi)煉焦行業(yè)利潤(rùn)總額為-8.1億元，銷售利潤(rùn)率為-0.63%，資產(chǎn)負(fù)債率更是高達(dá)77.15%。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的焦化企業(yè)一直期待焦炭?jī)r(jià)格上漲，但是虧損承壓下的鋼廠又不愿漲價(jià)，雙方這種僵持狀態(tài)一直持續(xù)到4月中旬。隨著鋼廠銷售回暖和產(chǎn)量增加，鋼企慢慢接受焦化企業(yè)的漲價(jià)要求。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從4月中旬至當(dāng)前，長(zhǎng)治、平頂山、淄博二級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)和邯鄲二級(jí)冶金焦到廠含稅價(jià)上漲幅度為10—30元/噸，其他大部分地區(qū)焦化企業(yè)雖有漲價(jià)預(yù)期，但仍以觀望為主。

眾多利空因素仍存

煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格之所以持續(xù)走弱，根本原因是國(guó)內(nèi)投資疲弱導(dǎo)致其需求不振。目前基建投資在“微刺激”政策下雖有一定增長(zhǎng)，但在“調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革”的總基調(diào)下，制造業(yè)和房地產(chǎn)投資持續(xù)下行，特別是制造業(yè)投資受產(chǎn)能過(guò)剩影響，處于近10年來(lái)最低點(diǎn)，國(guó)內(nèi)整體投資處于低迷狀態(tài)。在此背景下，煤焦鋼行業(yè)難有大的起色，焦炭?jī)r(jià)格回升空間受限。

從鋼市來(lái)看，4月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高，但是鋼材價(jià)格仍延續(xù)4月初以來(lái)的下跌走勢(shì)。鋼企為了保證訂單執(zhí)行量，采取以價(jià)換量的策略，其中，寶鋼、武鋼對(duì)5月主要品種逆勢(shì)下調(diào)50—150元/噸，說(shuō)明鋼企對(duì)5月鋼市仍不看好。

從焦炭市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)焦炭行業(yè)一直處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)。年初以來(lái)，由于焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)獨(dú)立的中小型焦化企業(yè)大幅度限產(chǎn)、減產(chǎn)，甚至停產(chǎn)，相比之下，國(guó)有大中型焦化企業(yè)限產(chǎn)力度較小。4月中下旬以來(lái)，焦炭?jī)r(jià)格小幅回升，焦化企業(yè)特別是獨(dú)產(chǎn)的中小型焦化企業(yè)加大開工率，據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月中旬至現(xiàn)在，年產(chǎn)小于100萬(wàn)噸、年產(chǎn)100萬(wàn)—200萬(wàn)噸的焦化企業(yè)開工率的回升幅度分別約為6%、3%。

總之，在投資持續(xù)低迷的情況下，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格難有大的起色，雖然近期國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅回升，但改變不了焦炭期貨的弱勢(shì)走勢(shì)。