【債券市場(chǎng)及國(guó)債期貨市場(chǎng)走勢(shì)】

上周Shibor整體走勢(shì)平穩(wěn)，一周Shibor小幅上揚(yáng)。上周公開(kāi)市場(chǎng)正回購(gòu)資金到期自然投放有1410億元。周二央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了500億元28天期正回購(gòu)操作，公開(kāi)市場(chǎng)合計(jì)凈投放910億元資金。前一周公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠20億元資金。上周資金面整體平穩(wěn)，雖然面臨月末財(cái)政存款上繳的時(shí)間點(diǎn)，資金面小幅收緊，但是整體局面可控，平穩(wěn)度過(guò)周末。5月份雖然有約4000億元的財(cái)政存款上繳，但央行公開(kāi)市場(chǎng)也有大規(guī)模的正回購(gòu)資金到期，資金面將適度平穩(wěn)。

【操作建議】

對(duì)今日上午早盤(pán)階段交易建議如下：

國(guó)債期貨：中國(guó)人民銀行金融市場(chǎng)司日前就"銀行間債市嘗試做市業(yè)務(wù)規(guī)程"，向部分中外資銀行以及券商征詢(xún)意見(jiàn)，這表明央行著手對(duì)嘗試做市進(jìn)行制度規(guī)范。對(duì)此消息，現(xiàn)券市場(chǎng)表現(xiàn)平淡。上月凈投放20億元人民幣，資金面平穩(wěn)度過(guò)月末，漲幅有所放緩；由于政策希望在平穩(wěn)的基礎(chǔ)上維持相對(duì)較低利率水平的資金成本，對(duì)資金面不必悲觀；定向降準(zhǔn)大約釋放1000億元左右的資金量，不代表會(huì)出現(xiàn)大范圍的放松，相反整體降準(zhǔn)概率因此下降，未來(lái)依然是多種工具額聯(lián)合施策，以"定向微調(diào)"為主。操作上，假期債市消息平淡，早盤(pán)輕倉(cāng)短線，TF1406或位于[92.35，93.10]區(qū)間震蕩對(duì)待。