盡管上周二山西焦化企業(yè)聯(lián)盟在青島召開(kāi)的會(huì)議中提議會(huì)員單位提高焦炭?jī)r(jià)格30—50元/噸，但其利多效應(yīng)并未給國(guó)內(nèi)焦炭期貨帶來(lái)任何提振作用。從盤(pán)面看，在消息公布以后，多頭似乎并不買(mǎi)山西焦化聯(lián)盟的“賬”，空頭勢(shì)力依然處于主導(dǎo)地位，焦炭期價(jià)在本周再度承壓回落。截至昨日收盤(pán)時(shí)，主力1409合約徘徊于上市以來(lái)新低附近，雖然多頭死守，但是這一關(guān)口已然朝不保夕。

山西焦化聯(lián)盟提價(jià) 焦化企業(yè)“底氣”不足

據(jù)特約記者了解，被焦炭業(yè)內(nèi)人士稱為“歐佩克”組織的山西焦化企業(yè)聯(lián)盟于上周二在青島召開(kāi)了一次提價(jià)會(huì)議，主要內(nèi)容是號(hào)召會(huì)員焦化企業(yè)提高焦炭?jī)r(jià)格50元/噸，并根據(jù)情況設(shè)定最低價(jià)。多數(shù)焦化企業(yè)負(fù)責(zé)人坦言，在整個(gè)焦化行業(yè)虧損面高達(dá)40%的情況下，只有少數(shù)企業(yè)能依靠副產(chǎn)品勉強(qiáng)維持運(yùn)營(yíng)，而通過(guò)限產(chǎn)保價(jià)舉措來(lái)提振焦價(jià)的邊際效應(yīng)正在趨弱，行業(yè)內(nèi)部的保價(jià)行為似乎并不被太多人士看好。

鋼企業(yè)績(jī)回暖源于賬面假象

隨著國(guó)內(nèi)上市鋼企年報(bào)披露接近尾聲，特約記者發(fā)現(xiàn)在28家上市鋼企中有19家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，虧損企業(yè)只有3家。其中被譽(yù)為“虧損王”的鞍鋼股份在2013年凈利潤(rùn)達(dá)到7.7億元，同比增長(zhǎng)119.13%，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。從表面看，焦炭下游鋼鐵行業(yè)正在復(fù)蘇，企業(yè)效益大幅改善，利潤(rùn)增長(zhǎng)有助于鋼廠加大對(duì)焦炭的采購(gòu)力度，山西焦化企業(yè)聯(lián)盟號(hào)召會(huì)員單位提高焦炭?jī)r(jià)格似乎合情合理，且恰到好處。但若仔細(xì)分析就不難看出，此時(shí)此刻焦化企業(yè)提價(jià)并不會(huì)得到下游鋼企的認(rèn)可。因?yàn)?013年國(guó)內(nèi)大量鋼企扭虧為盈的根本原因在于通過(guò)“財(cái)技”調(diào)出利潤(rùn)，而非主營(yíng)業(yè)務(wù)改善而增加盈利。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年在全國(guó)59家大中型鋼企中，有39家鋼企不同程度地延長(zhǎng)了固定資產(chǎn)的折舊年限來(lái)實(shí)現(xiàn)當(dāng)年企業(yè)的“盈利”。這種被稱之為賬面盈利的假象被許多“外行人”解讀為鋼市正在回暖，焦企提價(jià)恰逢其時(shí)。以鞍鋼股份為例，其2013年扭虧為盈的主因在于其調(diào)整了固定資產(chǎn)折舊年限：自2013年起，公司將房屋、建筑物折舊年限從30年延長(zhǎng)至40年，機(jī)械設(shè)備、傳導(dǎo)設(shè)備從15年延長(zhǎng)到19年，將動(dòng)力設(shè)備從10年延長(zhǎng)到12年，由此直接減少公司2013年固定資產(chǎn)折舊額人民幣12億元，分別增加股東權(quán)益及凈利潤(rùn)人民幣9億元。上市鋼企調(diào)節(jié)利潤(rùn)除了采用資產(chǎn)折舊年限和甩賣(mài)資產(chǎn)等手段外，還依靠地方政府資金補(bǔ)助。據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)，2013年28家上市鋼企共獲得19.9億元的政府補(bǔ)助，這在很大程度上幫助了鋼企在去年的財(cái)報(bào)中實(shí)現(xiàn)了“脫貧脫困”的假象。

焦化企業(yè)提價(jià)終將成為一紙空談

依靠“財(cái)技”雖不失為一種“瞞天過(guò)?！钡氖侄危尪唐趦?nèi)企業(yè)業(yè)績(jī)得到改善，向市場(chǎng)和投資者釋放鋼市回暖的“迷霧彈”，但這種手段終歸有黔驢技窮的一天。隨著國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，地方政府融資平臺(tái)進(jìn)入還債高峰期，未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力將越發(fā)顯著。妄圖借助“畫(huà)餅充饑”式的“財(cái)技”和地方政府這尊“泥菩薩”來(lái)擺脫行業(yè)困境，到頭來(lái)只能自欺欺人，焦化企業(yè)提價(jià)也終將成為一紙空談。