綜觀當(dāng)前的菜油市場，一方面是國家菜籽收儲政策繼續(xù)執(zhí)行的大背景不可更改，另一方面是龐大的國儲菜油需要按時推出。隨著新菜籽上市日期的臨近，業(yè)內(nèi)人士表示，4月份菜油期價穩(wěn)中上揚的可能性較大，5月份如果菜籽收儲政策公布內(nèi)容明顯好于市場預(yù)期，也不排除菜油期價會借機走高。

2014年我國夏季新菜籽上市日期已越來越近，每年的4~5月都是國內(nèi)外菜籽廠商非常關(guān)注的重要階段，加上今年市場所處的特殊環(huán)境，使得各界的關(guān)注度更高。今年的菜籽收儲政策細(xì)節(jié)有無調(diào)整，收儲價如何確定，何時公布等都將直接影響今年一段時間甚至全年國內(nèi)油粕期現(xiàn)價格走勢，因此布瑞克信息公司做如下分析。

菜籽收儲數(shù)量是基礎(chǔ)收儲價格是關(guān)鍵

2013年我國夏季菜籽公布的收儲數(shù)量為500萬噸，收儲價格是2.55元/斤，即5100元/噸，而今年又是國內(nèi)菜籽收儲的最后一年，收儲數(shù)量和價格會否作出調(diào)整，布瑞克認(rèn)為這主要取決于以下幾個方面：一是從我國農(nóng)業(yè)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性來考慮，2014年我國新菜籽收儲的數(shù)量和價格預(yù)計不會做很大的調(diào)整，也就是說維持2013年的數(shù)量和價格的可能性較大;二是從最近國家發(fā)改委公布的2014年棉花收購目標(biāo)價格來考慮，每噸19800元人民幣的棉花價格和2013年的國家收儲價是一樣的，僅從價格方面來比較沒有什么變化，由此推測2014年我國菜籽收儲價格保持去年水平的可能性較大；三是從我國進口菜籽的到港成本價來考慮，今年以來4000~4450元/噸的進口加拿大菜籽波動區(qū)間，對比上年我國5100元/噸的收儲價明顯低了不少，從降低國家財政補貼支出來說，菜籽收儲價格應(yīng)該有一定的下降空間。綜合以上因素，布瑞克預(yù)計2014年我國菜籽收儲價格區(qū)域會在2.45~2.55元/斤，即4900~5100元/噸。

菜油多空因素并存短期難有趨勢性行情

縱觀春節(jié)后至今的我國菜油期價走勢，節(jié)后的震蕩上揚和近期的振蕩回落說明目前的國內(nèi)菜油市場多空力量是相互制約的，市場似乎在等待一個打破平衡的時機到來，而這個時間節(jié)點有可能是國家菜籽收儲政策的正式公布日，換句話說目前我國的菜油市場仍然是一個政策市。眾所周知，近幾年我國政府對外公布菜籽收儲政策的時間均有所滯后，2012年和2013年菜籽收儲政策的發(fā)布日分別為當(dāng)年的5月25日和5月15日，今年估計也不會提前多少。當(dāng)前的菜油市場一方面是國家菜籽收儲政策繼續(xù)執(zhí)行的大背景不可更改，這是菜油市場的保底政策，無論從國家層面還是企業(yè)層面來講，都不可能讓其繼續(xù)下跌；另一方面龐大的國儲菜油需要按時輪出，推陳儲新。今年160萬噸的菜油輪出任務(wù)已下達，預(yù)計拍賣價在7000~7500元/噸，這又是壓在市場上的一塊大石頭，有待時間進一步消化。同時，今年新菜籽上市日期已臨近，新菜油預(yù)計在5月中下旬即可陸續(xù)進入市場，這一利空壓力也不可小視。就4月份來看，如果國儲菜油仍無實質(zhì)拍賣進行，菜油期價穩(wěn)中上揚的可能性較大，而5月份菜籽收儲政策公布內(nèi)容如果明顯好于或超出市場預(yù)期的話，不排除菜油期價會有借機走高的可能。綜合來看，國內(nèi)菜油期價后市穩(wěn)中緩慢上漲的可能性依然存在，只不過走勢會變得很曲折。

菜粕利多占據(jù)主導(dǎo)短期價格有望走強

進入4月，我國自南向北水產(chǎn)養(yǎng)殖開始緩慢恢復(fù)，其中每年的清明節(jié)前是我國南方各地開始陸續(xù)投放魚苗的階段，據(jù)布瑞克公司了解，今年除了廣東部分地區(qū)因遭遇持續(xù)強風(fēng)暴雨的影響，導(dǎo)致魚苗投放時間有所推遲外，其他地區(qū)大多數(shù)養(yǎng)殖戶均在清明節(jié)前將魚苗投入池塘，這說明接下來一段時間養(yǎng)殖戶對水產(chǎn)飼料的需求會緩慢增加。在這樣一個大背景下，目前市場上有幾個消息值得關(guān)注：一是在闊別市場超過一年之后，我國政府部門于3月下旬再次批準(zhǔn)加拿大廠商向中國出口當(dāng)?shù)夭似伞ｋm然之前我國也可以從巴基斯坦和阿聯(lián)酋兩國進口用加拿大油菜籽加工出的菜粕，但此次可直接進口對市場長遠(yuǎn)意義重大；二是近期從相關(guān)部門獲悉，自4月2日起國家相關(guān)部門暫時停止DDGS的檢疫審批辦理，主要原因還是轉(zhuǎn)基因檢測不合格，而后續(xù)檢疫審批的辦理條件也將更加嚴(yán)格，DDGS進口政策再起變化將對國內(nèi)菜粕市場帶來明顯利好，去年年末所發(fā)生的DDGS風(fēng)波導(dǎo)致菜粕大漲行情會否重演值得關(guān)注；三是從國家農(nóng)發(fā)行獲悉，今年油菜籽托市收購資金仍由中儲糧統(tǒng)貸統(tǒng)還，這一政策的延續(xù)有望使中儲糧繼續(xù)掌控菜籽收購加工環(huán)節(jié)的主動權(quán)，也就是說今年的菜油和菜粕購銷價仍然由中儲糧統(tǒng)一制定，結(jié)合去年中儲糧給油廠菜粕2600~2650元/噸的價格考慮，今年菜粕應(yīng)該不會低于此價格。綜合來看，國內(nèi)菜粕期價后市震蕩走高將是主基調(diào)，但持續(xù)的時間視市場消息面情況而定。