上周五美豆低庫存繼續(xù)炒作,7-11套利交易繼續(xù)入場，導(dǎo)致美豆近月大漲。今日連粕跳空高開，大幅減倉7.47萬手，14 09合約較昨日漲81收于3655,1501合約漲51點(diǎn)收于3351；而豆粕1405合約繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)勢，較昨日微漲86點(diǎn)收于3851。豆粕依然呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，國內(nèi)油廠挺價(jià)明顯。

當(dāng)前下游養(yǎng)殖沒有完全恢復(fù)，到港量集中，豆粕供應(yīng)依然壓力不減。4月份大豆到港量放大到650萬噸，5月到港580萬噸，而下游養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)情況不佳，尚無法承受豆粕價(jià)格的大幅拉升，對現(xiàn)貨呈現(xiàn)一定的壓制；當(dāng)前山東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3650-3750元/噸，高價(jià)豆粕成交一般。但是，國內(nèi)豆粕成本支撐依舊很強(qiáng)。當(dāng)前大豆對應(yīng)的5/9/1進(jìn)口成本分別為4350/4388和4050元/噸，5、9、1月的盤面虧損分別為124、280和170元/噸；成本支撐明顯。總之，當(dāng)前豆粕庫存壓力依然較大，下游飼料需求好轉(zhuǎn)但仍未完全恢復(fù)，而豆粕上漲更多是來自成本的推動(dòng)。策略上,觀望為主或逢低做多遠(yuǎn)月。