鋼材

【本周行情】

期鋼在國(guó)內(nèi)原材料市場(chǎng)和下游房地產(chǎn)市場(chǎng)的雙重利好作用下，報(bào)價(jià)迅速拉漲。本周10月螺紋最高上沖4198，9月線材最高上探4069，前期高點(diǎn)紛紛被破。

截止周五收盤(pán)，10月螺紋收于4184，累計(jì)上漲177點(diǎn)，漲幅在4.4%，本周9月線材收于4050，累計(jì)上漲169點(diǎn)，漲幅4.35%

【基本面】

鐵礦石方面，鐵礦石海運(yùn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)淡，國(guó)內(nèi)鐵礦石炒作愈演愈烈。

本周海運(yùn)市場(chǎng)延續(xù)上周五來(lái)的回落態(tài)勢(shì)，巴西和澳大利亞鐵礦石運(yùn)往中國(guó)的海運(yùn)費(fèi)用均有一定程度的跌幅。巴西方面，截止周四數(shù)據(jù)顯示本周鐵礦石海運(yùn)費(fèi)用下調(diào)4.46美元/噸，跌幅11%，目前報(bào)價(jià)35.75美元/噸；澳大利亞運(yùn)往中國(guó)鐵礦石海運(yùn)費(fèi)本周下調(diào)2.06美元/噸，降幅13.5%，目前報(bào)價(jià)13.54美元/噸。

從波羅的海貨運(yùn)指數(shù)上看，本周四綜合指數(shù)回落至3355，主要受到了BPI指數(shù)回落的影響。而B(niǎo)PI指數(shù)正是反應(yīng)了鐵礦石海運(yùn)市場(chǎng)的活躍指數(shù)，因此可知國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口表現(xiàn)低迷。

有消息稱(chēng)國(guó)內(nèi)鋼企正在減少?gòu)陌拇罄麃嗁?gòu)買(mǎi)鐵礦石，澳大利亞主要鐵礦石港口在7月運(yùn)往中國(guó)的船運(yùn)訂單到目前為止只有12，而其第二季度平均值為40，在3月更是達(dá)到55。與此相反，自巴西出發(fā)的船運(yùn)訂單則升至創(chuàng)紀(jì)錄的31，巴西礦對(duì)中國(guó)的進(jìn)口正在迅速增加。

由于巴西礦運(yùn)費(fèi)高達(dá)36-40美元不等，成本較高，加上澳大利亞礦在國(guó)內(nèi)進(jìn)口鐵礦石總比重較高，進(jìn)貨量的限制和進(jìn)貨成本的抬升共同導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)進(jìn)口鐵礦石報(bào)價(jià)的一輪快速上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，63.5%印度粉礦，國(guó)內(nèi)港口報(bào)價(jià)7月上漲了90元/噸，漲幅在14.75%，目前在700-710元/噸。同樣天津港印度63.5%印度粉礦CIF參考報(bào)價(jià)在7月上漲了11美元/噸，目前在94-95美元/噸。相比較長(zhǎng)協(xié)礦61美元/噸加上13.54美元./噸的運(yùn)費(fèi)的話出近20美元/噸。

另?yè)?jù)悉，幾內(nèi)亞已經(jīng)停止了力拓方面在國(guó)內(nèi)西芒杜地區(qū)近一般的鐵礦石開(kāi)采權(quán)。而這個(gè)西芒杜項(xiàng)目，力拓方面已經(jīng)投入近5億元，預(yù)計(jì)有3500萬(wàn)噸的年產(chǎn)能受到影響。

國(guó)內(nèi)產(chǎn)能方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月上旬，全國(guó)的粗鋼產(chǎn)量約在1523.95萬(wàn)噸，相當(dāng)于日均產(chǎn)量152.4萬(wàn)噸，全年6億噸的水平。從7月上旬的全國(guó)粗鋼產(chǎn)量來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)鐵礦石需求量仍然相當(dāng)旺盛。因此，若鐵礦石談判仍然僵持以及“力拓案”仍然未了結(jié)的話，國(guó)內(nèi)鐵礦石炒作仍然存在機(jī)會(huì)。

宏觀方面，中央政治局定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)工作，指出要繼續(xù)把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，全面落實(shí)和充實(shí)完善刺激經(jīng)濟(jì)的一攬子計(jì)劃和相關(guān)政策措施，鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升勢(shì)頭。

下游方面，昨日京滬杭三地土地成交旺盛，三地累計(jì)成交額約在90.21億元，其中金地集團(tuán)以30.48億元，溢價(jià)222%拿下今年上海地區(qū)的地王。住建部方面表示要警惕樓市泡沫苗頭，近期政策將以維穩(wěn)為主。

圖形上看，今日期鋼走勢(shì)保持良好的上行趨勢(shì)，尾盤(pán)市場(chǎng)高位多空有所爭(zhēng)奪，盡管短時(shí)有所回調(diào)但下方支持得到驗(yàn)證。整體看來(lái)，市場(chǎng)上行格局仍然良好。

【操作建議】

從目前整個(gè)基本面上看，市場(chǎng)不斷受到下游房地產(chǎn)市場(chǎng)和上游鐵礦石市場(chǎng)利多信號(hào)的影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貿(mào)易商紛紛看多。但是從現(xiàn)貨市場(chǎng)上滯漲的表現(xiàn)來(lái)看，下游市場(chǎng)消化拔高的鋼材價(jià)格仍需要一段時(shí)間，而近期的產(chǎn)能又有所增加，因此國(guó)內(nèi)庫(kù)存的表現(xiàn)較為關(guān)鍵。

由于沙鋼大幅度提高建筑鋼材出廠價(jià)格，河北鋼鐵集團(tuán)跟進(jìn)的機(jī)會(huì)較大，盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)無(wú)法適應(yīng)報(bào)價(jià)上調(diào)，而近期鋼材市場(chǎng)基調(diào)已定，市場(chǎng)或?qū)⒅匮?7年走強(qiáng)的局面。因此，對(duì)于期鋼市場(chǎng)仍然堅(jiān)持謹(jǐn)慎看多的思路，謹(jǐn)防庫(kù)存增加導(dǎo)致的期價(jià)回調(diào)。

天膠

本周受東京膠持續(xù)單邊大幅上漲并迭創(chuàng)新高強(qiáng)勢(shì)影響，滬膠高位強(qiáng)勢(shì)區(qū)域性振蕩整理，近遠(yuǎn)期各合約期價(jià)呈現(xiàn)大幅上漲、淺幅回調(diào)的偏強(qiáng)走勢(shì)特征，成交活躍，持倉(cāng)量近減遠(yuǎn)增，究其原因，主要是全球刺激經(jīng)濟(jì)政策逐漸發(fā)揮作用，低利率政策引發(fā)通貨膨脹預(yù)期，資金流動(dòng)性極為充裕，橡膠作為資源類(lèi)商品，受到投機(jī)資金積極追捧，對(duì)產(chǎn)區(qū)災(zāi)害預(yù)期增強(qiáng)，對(duì)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化，原油持續(xù)上升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)，等等利多不勝枚舉，由此推動(dòng)天膠市場(chǎng)持續(xù)上漲，后市仍將維持漲勢(shì)，因此，操作上宜以逢低吸納為主。

通聯(lián)咨詢(xún)熱線：021-68864170，施海，24日

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