政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度低于預(yù)期，房地產(chǎn)市場(chǎng)利空不斷，價(jià)格下行空間打開

上周四以來，玻璃期價(jià)連續(xù)走低，主力1409合約價(jià)格本周二盤中一度觸及跌停板。宏觀因素導(dǎo)致工業(yè)品市場(chǎng)整體回調(diào)，而自身行業(yè)基本面的利空因素則給疲弱的玻璃市場(chǎng)雪上加霜。

經(jīng)濟(jì)下行，但穩(wěn)增長(zhǎng)力度低于預(yù)期

商品市場(chǎng)的本次下跌始于16日一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后。在此之前，一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩已經(jīng)是市場(chǎng)的共識(shí)，但由于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后政府出臺(tái)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施來提振經(jīng)濟(jì)有很高的期望，整個(gè)商品市場(chǎng)并未有明顯下跌，包括玻璃在內(nèi)的大多數(shù)工業(yè)品從4月初開始維持盤整走勢(shì)等待宏觀政策給出信號(hào)。

4月16日公布的一季度GDP增速為7.4%，略高于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的7.3%。同一天，國(guó)務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議定調(diào)“經(jīng)濟(jì)增速、就業(yè)、物價(jià)等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)處于年度預(yù)期目標(biāo)范圍，并未越出上下限”，并出臺(tái)對(duì)符合要求的縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和合作銀行適當(dāng)降低存款準(zhǔn)備金率、進(jìn)一步完善小微企業(yè)減稅等措施。會(huì)議并未提出實(shí)質(zhì)的穩(wěn)增長(zhǎng)措施，更別說全面降準(zhǔn)等貨幣放松政策，這與市場(chǎng)預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。

房地產(chǎn)市場(chǎng)利空打擊玻璃市場(chǎng)信心

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度全國(guó)商品房銷售面積同比下降3.8%，而商品房銷售額同比下降5.2%；截至3月末，全國(guó)商品房待售面積超過5.2億平方米，同比增長(zhǎng)22.9%。房地產(chǎn)投資增速也出現(xiàn)比較明顯的放緩，一季度全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)16.8%，增速比1—2月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期回落3.4個(gè)百分點(diǎn)。

房地產(chǎn)投資和銷售面積增速放緩對(duì)玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)需求產(chǎn)生了不利影響。盡管目前已經(jīng)到了4月底，但現(xiàn)貨需求并未有明顯的變化，現(xiàn)貨價(jià)格仍處在相對(duì)低位。從近期庫(kù)存一直處于偏高狀態(tài)看，短期現(xiàn)貨價(jià)格難有大的起色。

伴隨著房地產(chǎn)數(shù)據(jù)變差、房企債務(wù)違約、樓盤降價(jià)潮蔓延等新聞不斷出現(xiàn)，盡管地方政府放松房地產(chǎn)調(diào)控的新聞也時(shí)有出現(xiàn)，但中央政府始終按兵不動(dòng)。市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀，拖累玻璃現(xiàn)貨特別是期貨價(jià)格走勢(shì)。

綜合來看，玻璃近期的大跌主要受宏觀“穩(wěn)增長(zhǎng)”以及房地產(chǎn)政策調(diào)整預(yù)期落空的影響。在經(jīng)歷前期振蕩后，在政策因素影響下，玻璃期價(jià)選擇向下。從技術(shù)上看，周二的長(zhǎng)下影線打開了期價(jià)的下行空間。在后市政策面無(wú)重大變動(dòng)的情況下，玻璃市場(chǎng)仍將維持跌勢(shì)。