要點(diǎn)

1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20992元/噸；229級(jí)20202元/噸；328級(jí)19349元/噸；428級(jí)18714元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖8990元/噸；粘膠短纖11610元/噸；C32S價(jià)格25270元/噸。

2. 目標(biāo)價(jià)格：根據(jù)2014年中央1號(hào)文件關(guān)于啟動(dòng)新疆棉花目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)的要求，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部近日聯(lián)合發(fā)布2014年棉花目標(biāo)價(jià)格，為每噸19800元。

3. 2014年4月10-16日，軋花廠(chǎng)均已停機(jī)整頓，棉農(nóng)植棉速度加快，部分早播棉花已經(jīng)出苗，種植棉價(jià)下降已成定局。此外，紡織企業(yè)競(jìng)拍儲(chǔ)備棉平穩(wěn)運(yùn)行，棉紗價(jià)格跌勢(shì)未改，高成本庫(kù)存仍是企業(yè)一大難題。

4. 植棉面積：據(jù)悉，新疆自治區(qū)政府成立了工作領(lǐng)導(dǎo)小組，正在起草棉花目標(biāo)價(jià)格試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則，預(yù)計(jì)近期便可出臺(tái)。一時(shí)間新疆棉農(nóng)受到極大鼓舞，播種熱情大幅提高。與新疆棉農(nóng)的播種熱情相比，內(nèi)地棉農(nóng)播種遲緩，植棉面積明顯下降。

5. 棉花出庫(kù)政策：經(jīng)有關(guān)部門(mén)研究決定，自2014年4月1日起，調(diào)整儲(chǔ)備棉銷(xiāo)售有關(guān)政策，一、競(jìng)賣(mài)底價(jià)：標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉競(jìng)賣(mài)底價(jià)由18000元/噸調(diào)整為17250元/噸，其它等級(jí)、顏色級(jí)、類(lèi)型、長(zhǎng)度的棉花根據(jù)原有方式計(jì)算起報(bào)價(jià)。每日上市數(shù)量和實(shí)際批次棉花的競(jìng)賣(mài)底價(jià)以屆時(shí)公布的詳細(xì)資料為準(zhǔn)；二、儲(chǔ)備進(jìn)口棉與在疆國(guó)產(chǎn)棉按比例捆綁銷(xiāo)售；三、取消紡織企業(yè)購(gòu)買(mǎi)儲(chǔ)備棉的數(shù)量限制。

6. 棉花進(jìn)口：據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2014年3月，我國(guó)進(jìn)口棉花22.21萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.4萬(wàn)噸，減幅9.74%；同比減少30.67萬(wàn)噸，減幅58%； 2013年9月-2014年3月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花188.46萬(wàn)噸，同比減少85.07萬(wàn)噸，減幅31.1%；2014年1-3月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花76.06萬(wàn)噸，同比減少60.43萬(wàn)噸，減幅44.28%。

7．USDA：3月31日，USDA公布的美棉意向種植面積調(diào)查報(bào)告顯示，2014年美棉意向種植面積預(yù)計(jì)為6743.25萬(wàn)畝，同比增長(zhǎng)7%，陸地棉意向種植面積預(yù)計(jì)為6621.75萬(wàn)畝，同比增長(zhǎng)7%，皮馬棉意向種植面積預(yù)計(jì)為99.99萬(wàn)畝，同比減少21%。

8．ICE期棉：4月21日，復(fù)活節(jié)后的ICE期貨市場(chǎng)交投清淡，合約價(jià)格窄幅波動(dòng)后小幅收低。近期市場(chǎng)沒(méi)有新消息出現(xiàn)，棉價(jià)將繼續(xù)在目前的價(jià)位上盤(pán)整。

?     小結(jié)：

在新的目標(biāo)價(jià)格時(shí)代，CF1501是政策改革之后第一個(gè)相對(duì)更市場(chǎng)化的主力合約，從期現(xiàn)價(jià)格結(jié)構(gòu)來(lái)看，CF1501合約并不存在大幅下跌的動(dòng)力。但在政府巨量庫(kù)存及庫(kù)存拋售政策影響下，上方空間也不大。同樣是鑒于政府巨量庫(kù)存的影響，諸如植棉面積下降等因素已不足以影響鄭棉1月行情，外盤(pán)對(duì)鄭棉影響也相對(duì)有限。CF1501合約總體可取區(qū)間正當(dāng)思路，操作上更傾向于逢低做多，CF1501可以前期低點(diǎn)15700元/噸為倚靠做多。